从珠宝柜台到AI散热芯，培育钻石的“第二曲线”能撑起多大想象？

　　美国麻省理工学院研究团队给氮化镓芯片嵌入一层超薄单晶金刚石，突破了高功率无线芯片散热瓶颈，并制备出性能创纪录的无线功率放大器。消息传出后，培育钻石概念反复活跃，板块内多只个股大幅走高。

　　华福证券明确指出，2026年有望成为金刚石材料规模化应用元年，金刚石材料可能是未来数据中心散热的“终极材料”。预计到2030年，AI领域金刚石材料散热市场规模有望达到480亿元至900亿元。

　　在珠宝消费端，全球培育钻石市场规模2025年达1272亿元，2026年预计增长15%至20%。中国市场渗透率从2021年的3%提升至2025年的13.8%。美国市场培育钻石占比已超天然钻石，中国线上直播电商推动“钻石自由”消费新潮流。1克拉钻戒起步价约3000元，性价比优势显著。预计2026年中国培育钻石裸钻市场规模同比增长8.8%。

　　而在工业散热端，全球市场规模预计突破12亿美元，同比增速超200%。据观研天下估算，钻石散热在数据中心热管理市场渗透率将由2025年的0.1%提升至2030年的12%，市场规模由0.2亿美元增长至48亿美元。

　　在产业规范层面，IGI、GIA等国际机构已完善培育钻石分级标准。工信部将超硬材料纳入战略性新兴产业。2024年12月实施的超硬材料出口管制，原则上不予许可对美出口，强化了国内龙头企业的全球话语权。

　　业绩层面，同花顺数据显示，在18家培育钻石概念板块上市公司中，有15家公司2026年第一季度实现归母净利润同比增长，占比超八成。

　　其中，力量钻石一季度营收与净利润同比分别增长55.85%和147.10%，业绩触底反弹。金刚石微粉业务已企稳，培育钻石价格自四季度起逐步回升。四方达一季度营业收入1.84亿元，同比增长40.20%；归母净利润4292.89万元，同比增长25.66%。惠丰钻石一季度实现营收4998.53万元，同比增长25.01%；归母净利润178.74万元，同比扭亏为盈，增长162.29%。

　　MIT的芯片散热突破验证了金刚石的技术可行性，英伟达全面采用金刚石散热方案确认了商业化路径。

　　从产业链来看，中国培育钻石毛坯产能占全球63%，产业优势突出。河南更是垄断全球50%的HPHT产能。中国企业在HPHT领域全球领先，产能占全球80%以上。力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是核心毛坯供应商。力量钻石已通过全资子公司在香港设立美国销售服务公司，并在海南设立子公司进入零售领域。

　　中游的加工地主要在印度，但利润率承压。印度GJEPC数据显示，2026年4月培育钻石出口克拉量已超过天然钻石。2026年1至4月，印度累计进口培育钻石毛坯3.57亿美元，出口裸石3.86亿美元。

　　不过，多家公司明确提示，金刚石散热业务目前尚未大规模市场化，未对公司收入产生实质影响。从“送样测试”到“业绩兑现”，仍需跨越技术验证、成本控制、客户认证等多重门槛。

　　而当前全球培育钻石供给持续过剩，国内产能集中释放，叠加印度加工端库存高企、海外终端零售复苏乏力，毛坯钻报价持续走弱，企业单吨利润被压缩。这也将增加行业风险，比如黄河旋风一季度仍亏损近亿元，已连续三年亏损。