快手股价大涨超8%：可灵AI估值重估，终结长期低迷？

　　、阿里、三大互联网巨头罕见同台入局。此外，CPE源峰、国方创投、中信证券等头部PE机构，以及中国互联网投资基金等国资产业资本，还有华策影视、芒果系等文娱产业方悉数到场。

　　通过场外大宗交易方式出售2.73亿股快手B类股份，持股比例从15.68%骤降至9.37%，正式退出快手主要股东行列。以当日收盘价46港元估算，腾讯本次套现约125亿港元。

　　减持快手的同时，恰恰在四天前参与了可灵AI的融资。腾讯通过两家主体合计出资13.63亿元，是可灵本轮融资的核心产业投资方之一。

　　看空快手，而是一次投资结构的战略性置换——将资金从成熟的“短+电商”资产，转移到更具增长潜力的AI资产上。腾讯方面也表态：“对快手长远发展有信心，双方会继续维持共赢关系。”

　　控股4.19万亿市值的零头。

　　2026年初，快手股价还在63.95港元；若以年内高点85.20港元计算，此前股价已下跌约50%。7月7日大跌后，股价一度触及39.72港元的52周最低点。

　　快手此前的股价低迷，根源在于旧增长逻辑的失效——短流量见顶、直播收入萎缩、广告和电商增速放缓、用户增长停滞，叠加AI巨额投入对利润的侵蚀。

　　而今日的大涨，则标志着市场开始接受一个新叙事：可灵AI的独立融资，让快手的AI资产获得了独立的定价和估值。180亿美元的估值，相当于快手当前市值的七成以上，这为快手打开了全新的估值想象空间。

　　当然，可灵的高估值能否持续，最终取决于其商业化能否持续兑现——2025年可灵营收约11亿元，净亏损却达19亿元，净资产为负。180亿美元的估值，是基于对未来预期的“预支”。

　　快手正在经历一场从“短”到“AI基础设施”的认知转型。这场转型能否成功，将决定快手下一个十年的走向——以及市场给它的定价。