体系的胜利：从传控哲学看基金长期投资之道

　　四年一度的足坛盛宴迎来巅峰决战，随着终场哨声落定，西班牙队成功高举大力神杯。这是一场属于体系的完胜——从贯穿全场的传控节奏，到攻守两端的精密协同。绿茵场上，球星的爆发固然重要，而凭借一整套成熟运转的传控体系，在密集的赛事征程中保持节奏、稳定发挥，奉献赏心悦目的输出，最终站上世界之巅。绿茵场的胜负逻辑印证：顶级竞技的终极比拼，本质是体系与体系的对抗。

　　赛场之上的“体系制胜”法则，在资产管理行业同样精准适用。当前全球资本市场波动加剧、市场风格轮动提速，仅凭单一赛道布局、单一基金经理的“单兵作战”模式，已难以持续穿越市场周期，资管行业正全面迈入体系化竞争的全新阶段。头部机构的核心较量，早已从个人能力的单点比拼，升级为多元资产统筹、全品类布局、跨板块协同的综合体系能力角逐。

　　作为国内领先的公募基金公司，工银瑞信深谙“体系制胜”之道，持续打磨 “型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，以权益进取、固收筑基、多元策应的全局部署，搭建起层次分明、协同高效的资产配置“阵型图”，以体系的稳定性筑牢多元投资实力与长期业绩根基，为投资者创造可持续的长期价值。

　　如同西班牙队注重整体足球的体系和技术，工银瑞信将化投研建设作为核心战略，锻造出“团队制、型、一体化、多策略”的成熟投研体系，将个人能力沉淀为组织资产，用系统协同保障投资业绩的可持续性。

　　在整体架构设计上，工银瑞信构建了“全天候作战、多策略驱动”的阵型逻辑，搭建起覆盖宏观、行业、个股的全链条研究体系，设立宏观策略、数量、海外及多个行业研究小组，同时构建涵盖权益、固收等领域的15个专业投资能力中心。宏观研究为资产配置把握方向，行业研究深挖产业趋势，个股研究筛选优质标的。正如各环节分工明确又高效联动，形成“研究驱动投资、投资引领研究”的良性循环。

　　而人才是这一体系的核心。工银瑞信重视梯队建设，打造了超 220 人、平均从业年限超 12 年的专业投研梯队，基金经理主要为自主培养，其培养体系被行业人士称为“公募基金界的拉玛西亚”。

　　工银瑞信崇尚多元协同的团队文化，通过一体化协同打破大类资产之间的信息壁垒，实现产业趋势、流动性环境、周期运行等核心数据与研究成果的高效互通，为全品类投资决策提供扎实支撑，提高胜率。同时，同过系统化的投资流程和严明的投资纪律，搭建起“事前筛查、事中管控、事后归因”全链条三道风控防线，将风险约束嵌入投资每一环节，为组合稳健运行筑牢制度屏障。

　　多策略布局则丰富了体系的战术弹性。从主动权益到固定收益，从指数量化到 FOF 多元配置，从境内投资到海外QDII，工银瑞信构建了多维度、多层次的策略矩阵。配合拉长至三年、五年的长期考核机制，引导投研团队深耕产业长期成长主线，不因短期市场波动而动摇长期判断。

　　在一体化投研体系的支撑下，工银瑞信打造出了一套攻守兼备、储备丰富的多元资产“阵型”，凭借扎实的业绩与齐全的产品线，诠释了协同创造价值的内涵。

　　在资产组合的“进攻端”，权益团队则以深度研究和长期视角挖掘市场阿尔法收益，耐心寻找那些具备护城河、能够穿越周期的“进球点”，伺机而动、完成破门。国泰海通证券基金公司权益类资产业绩排行榜显示，截至2026年二季度末，工银瑞信在13家参评的权益类大型公司中，近七年绝对收益排名前三。同时，Morningstar晨星中国数据显示，截至2026年6月30日，公司旗下共有16只权益基金获评三年、五年、十年五星评级。银河证券数据显示，共有21只权益基金获评三年、五年五星评级。被动投资方面，通过积极卡位先进生产力等国家战略赛道，在红利、成长、价值等策略指数领域持续布局，打造覆盖宽基、行业、主题、Smart Beta等维度的ETF“五大家族”谱系。

　　在“防守端”，工银瑞信打造了追求稳健的固守底盘。固收团队凭借深厚的信用研究功底和严谨的久期管理策略，为投资组合构筑起坚实的“护城河”。从2006年发行首只货币基金工银货币，2007年发行首只债券基金工银增强收益债券以来，工银瑞信固收团队始终展现出稳健与精细化并重的投资底色，在行业中积累了深厚的投资积淀与口碑。银河证券数据显示，截至2026年二季度末，公司旗下18只固收类基金荣获五星评级；Morningstar晨星中国数据显示，工银瑞信共有10只固收类基金获得五星评级。

　　而作为阵容中不可或缺的策应力量，FOF、海外等多元资产品种不断丰富着战术选择，为投资者提供全类型、多元化的投资工具，寻找多视角、多资产、多因子、多策略的“制胜之道”，让投资者的资产配置更为立体从容。如海外投资方面，Morningstar晨星中国数据显示，近三年至近十年维度下，公司有工银全球精选股票、工银香港中小盘股票人民币、工银香港中小盘股票美元跻身同类前十。

　　从绿茵场到投资场，体系制胜的底层逻辑一脉相承。西班牙足球用传控体系定义了一个时代，而工银瑞信用化投研体系，在资本市场的漫长赛程中持续创造价值。

　　投资是一场马拉松，而不是百米冲刺。正如传控哲学的核心目标在于追求“控制”而非“冲刺”，投资追求的从来不是某一场比赛的险胜，也不是短期排名的喧嚣，而是跨越牛熊的长期稳健回报。工银瑞信化建设的核心价值，正是将优秀基金经理的个人经验与实战能力，转化为可、可传承、可迭代的团队资产。当市场风格发生切换，某位“球星”可能因不适应而状态起伏；而化的投研体系通过团队协同优势互补，确保了投资决策的连贯性和稳定性。

　　未来，随着资本市场生态不断演进，体系化能力将成为资管机构穿越周期的核心底气。工银瑞信将持续打磨一体化多资产协同，以体系之稳驭市场之变，以专业之力赴长期之约，为投资者提供更丰富的资产配置选择，在高质量发展的道路上稳步前行。

　　数据说明： 1、本材料中提及的所有产品具体适用的销售费率以基金管理人届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。 2、公司投研团队等数据