多家私募回应“预警危机” 还有私募收回基金经理操作权限 赎回压

　　投资基金触及预警线一事表示，已对回撤较大的产品做了降仓处理，并进行了更强的风险控制，敞口压得更紧。同时谈到，近一段时间，量化行业遇到了近五六年以来的最大挑战。但依照我们的经验，未来一两年，将迎来做量化的

　　不仅赫富投资，深圳一家知名私募对财联社记者表示，对于相应产品已提前降低仓位，而且目前来看赎回压力不大。

　　同样一家深圳私募也接受了财联社记者采访，提到的一个应对举措就是已收回了部分基金经理的权限。

　　上述背景下，目前市场普遍关心的是，由于私募管理人普遍对旗下产品设置预警线和清盘线，导致部分产品在深度回撤后，可能引发止损机制的“链式反应”。那么，这种情况可能出现吗？

　　在不少业内人士看来，答案是不会。近年来，私募产品尤其是主动权益产品普遍取消了强制止损的条款，不太可能再度重现当年的链式止损的情况。但从另一个角度看，私募管理人的主动调仓可能仍会对部分板块形成抛压。从这一角度看来，对部分高估值板块的短期冲击不容忽视。

　　超1200只私募跌破预警线年来A股整体表现惨淡，创下6年来最差开局。

　　据了解，私募产品合同大多设置0.8元的预警线元的清盘线，若产品触及预警线，私募的操作难度会显著加大。进一步而言，现在市场本身投资者信心不高，市场走势十分疲软，调整压力较大，一旦有私募产品进行清盘，不得不抛售持股，市场就会带来额外的抛售压力，在接盘力量较为疲软背景下，可能带来新的调整压力，也会有更多的私募跌破警戒线，更多的产品面临清盘压力，带来新的股价调整压力，形成一种负向激励。

　　当下1000多只私募基金产品净值跌破0.8,0.8是预警线只是百亿私募。有观点就认为，私募排排网的数据往往是滞后的，合理推断跌破净值私募产品的数量事实上还在增加。进一步而言，超过500只基金跌破0.7是目前资金面最值得关注的风险点，净值跌破预警线，接近清盘线，以被迫减仓的形式来减少净值波动。

　　私募净值大幅下滑缘何而起？

　　2022年百亿级私募遭遇业绩“开门黑”，净值大幅下滑是当前私募的普遍现象。究其原因，此前，半夏投资李蓓就认为，这是证券

　　私募基金有超过80%的规模以一种奇怪的形式存在——策略是简单的股票多头，不使用对冲手段，不在资产类别上分散，持仓大多在行业和风格上集中，尤其集中于前期表现突出的热门板块。与此同时，这些私募却有着绝对收益的要求和止损线的约束。这就使得，当市场出现波动，尤其是私募基金持仓比例较高的前期热门行业出现较大下跌时，私募基金因为高仓位和高集中度，导致净值容易快速下跌，而持仓私募往往只能减仓止损，驱动着市场的进一步下跌。

　　面对私募净值持续下跌的现象，不少私募也已开始积极行动，如调仓换股，回避高估值和拥挤赛道；增配低估值板块，不断挖掘结构性机会。

　　另有一位私募基金经理也认为，以新能源为代表的成长股仍是长期的成长主线。他透露，近期已经在加仓新能源板块，部分个股已经具有一定性价比，可以在调整中逐渐增加配置。“我们判断低估值蓝筹这轮上涨行情最多持续到4月份，长期主线仍然是新能源等热门赛道板块。目前，公司内部对市场存在分歧，但一致认为新能源板块有确定性机会。”