东方证券给予报喜鸟买入评级：多品牌矩阵初见雏形 看好公司中长

　　(002154.SZ，最新价：4.49元)买入评级。评级理由主要包括：1)公司简介：历经波折，2017年后重回发展轨道；2)我们认为，未来主品牌、哈吉斯和宝鸟是公司的主要增长点；3)主品牌(2020年收入占比35%)：强调“品牌升级”和“年轻化”，运动西服差异化品类前景看好；4)哈吉斯品牌(2020年收入占比33%)：渠道适度加快扩张+品类日益丰富，有望延续高质量增长；5)宝鸟品牌(2020年收入占比21%)：阳光采购促进行业集中度提升，主动扩产保障未来增长。风险提示：疫情反复，经济减速，流行风潮变化，主品牌年轻化、产品差异化进程低于预期。