边风炜：成长与价值迟早风水轮流转 周期的拐点已经临近

　　、茅台这样的最优秀企业，也会进入增长的稳定期，估值也很难长期维持高位。

　　在此我们想表达的就是，A股没有什么成长赛道，所谓的成长赛道不过是周期的高景气表现罢了，如2019年的5G、2014年的互联网、2009年的房地产、2007年的煤飞色舞，都是曾经的成长股，时过境迁后仍是风水轮流转。

　　此时面临着全球流动性的收缩，以及近三年的强势增速后，周期的拐点已经临近，估值的扩张已经到头，所谓的成长赛道也将在未来逐步露出周期的面目，而另一边的低估值将逐步回归增长，这就是价值。

　　价值的眼中没有赛道、行业，只有周期、增速与估值，不管什么行业，以购置企业的眼光审视股权的价值，利用价格的波动而非跟随它。我眼中只有价值没有成长，或者说我眼中的价值无处不在，成长则随波逐流。