国际资本加速重返中国股市！A股何以“独立”？ 网友：希望大A不

　　外资重返中国资本市场，这在过去实属罕见。路透社发文称：“外资在5月严防疫时悄然重返中国资本市场。”英国《金融时报》的报道则表示：“外国投资者正在重返中国股票市场。”

　　称，全球投资者的情绪正在迅速转变，他们押注中国政府能够引导全球第二大经济体实现复苏。欧洲最大的资产管理公司东方汇理的首席投资官莫提尔表示，在经历了第一季度的严重抛售后，该公司现在更加看好中国股市，“当前是买入股票和信贷的大好机会”。

　　控股、阿里巴巴、京东等中国互联网企业的股票及新能源龙头。

　　此外，基金-中国消费新动力在4月小幅加仓了贵州茅台，截至4月底，该基金前十大重仓股为、、、蒙牛集团、美团、银河娱乐集团、、网易等。

　　A股缘何走出独立行情？

　　随着全球多家央行紧跟美联储的脚步陆续加息，市场对经济数据的担忧情绪被再度点燃，美国三大股指全线重挫，道琼斯工业平均指数更是一年半以来首次跌破30000点大关。

　　本月以来截至6月17日，道琼斯工业平均指数、纳斯达克和标普500指数分别下跌9.4%、10.62%、11.07%。在欧美及亚太其他市场纷纷下跌的同时，A股却难得的走出了独立行情，深证成指和上证指数本月以来分别上涨6.97%、4.09%。

　　那么，在全球股市的巨震中，A股缘何能够抗住压力，走出独立行情？

　　海通证券在最新发布的一份研报中分析，历史上美股下跌时A股往往同步下跌，但近期A股已和美股“逆向”，这源于经济周期和股市估值位置不同。目前，美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储加息等紧缩的压力，而我国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。

　　在市场微观结构方面，表示，A股自4月低点以来已明显回升，但目前估值仍处于较低水平，数据显示，目前A股PE处于2005年来从低到高35%的历史分位。美股方面，标普500的估值在经历了下跌后目前依然处于中等水平，目前标普500 PE处于1990年以来39%的历史分位。中美股市估值位置的差异也在一定程度上解释了为何近期美股和A股走势开始“逆向”。

　　全球资管巨头联博集团进一步认为，2022年中国A股在经济趋缓、企业盈利下修、乌克兰危机与疫情反复的情况下，或将出现有别于国际股市的投资机会。首先，沪深300指数早已自2021年2月的高位回撤超过30%，似乎已反映诸多利空；而目前远期市盈率又仅为12倍，长线投资价值浮现。此外，当全球主要央行都在收紧政策时，中国很可能成为少数有能力放宽财政与货币政策的国家，这对于A股来说属于利好。

　　“考虑到中国资本市场的自由化进程和改革措施，中国资本市场规模如此之大且充满活力，不容忽视。此外，当前中国市场与全球市场的关联度相对较低，能够带来显著的多元化效益。”景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭称。

　　上投摩根基金分析认为，横向比较近几日全球主要股指走势，A股明显相对抗跌。虽然近期外围市场震荡可能带给A股一定的压力，但国内通胀相对可控，中美经济周期和相关政策错位，稳经济一揽子措施将陆续落地。另外，在疫情受到较好控制后，华东地区持续复工复产，有利于6月份及二季度的经济指标改善。而从估值面来看，原本估值就处于中位或偏低的A股主要股指，经过近期小幅调整后，仍具有中长期的布局价值。