申港证券给予贵州茅台增持评级：系列酒升级成新引擎 直销占比提

　　增持评级，目标价格为2197.24元。评级理由主要包括：1)系列酒高增，成为重要引擎；茅台酒稳增，确定性强；2)收入、利润增长的前提下，成本、费用占比微降，助力率进一步提升；3)回款良好，负债环比提升；4)新品广受欢迎，i茅台等助力公司直销渠道占比大幅提升。风险提示：宏观经济不确定性，消费需求受损，生态环境保护风险，

　　AI点评：近一个月获得43份券商研报关注，买入32家，增持1家，强烈推荐1家，平均目标价为2310.57元，与最新价1916.01元相比，高394.56元，目标均价涨幅20.59%。