白酒企业晒中报：贵州茅台等五家营收超百亿，有人喊现金流紧张

　　白酒“一哥”贵州茅台依然稳居营收、净利第一的双宝座。半年报显示，上半年贵州茅台实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%；实现归母净利润297.94亿元，同比增长20.85%。

　　资料图：市民一超市贵州茅台酒专柜了解信息。中新社

　　泸州老窖则在现金流方面表现亮眼。财报显示，泸州老窖销售商品、提供劳务收到的现金为150.86亿元，同比增长39.01%，经营活动产生的现金流量净额为40.77亿元，同比提升48.89%。

　　2022年上半年，部分次高端酒企表现依然分化。其中，山西汾酒营收增速领跑明显。财报显示，山西汾酒上半年营业收入153.34亿元，同比增加26.53%，归母净利润50.13亿元，同比增加41.46%。

　　洋河股份同样迎来了双增长。财报显示，洋河股份上半年实现营业收入189.08亿元，同比增加21.65%；净利润68.93亿元，同比增加21.76%。

　　与此同时，水井坊、顺鑫农业等酒企表现不佳。

　　资料图：北京市一家超市的酒类区。中新网

　　水井坊财报显示，上半年公司实现营收20.74亿元，同比增长12.89%；归母净利润3.70亿元，同比下滑2%。水井坊在财报中表示，下半年行业预计将持续面对疫情与经济放缓所造成的挑战，渠道动销困难，社会库存增加，现金流紧张。

　　中高端产品集中，销售渠道优化

　　产品方面，各家酒企不断提升产品结构，持续向中高端集中。

　　例如，泸州老窖报告期内中高档酒销量1.75万吨，同比增长22.47%。山西汾酒则持续推进青花汾酒圈层拓展和渠道扩张，加大消费者培育力度，青花系列产品实现销售收入61亿元，同比增长56%，中高端产品占比不断提升。

　　资料图：北京一家烟酒超市。中新网

　　财报显示，茅台直销收入为209.49亿元，批发代理收入为366.14亿元，直销金额约占总营收的36%。其中，通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入44.16亿元。

　　五粮液同样持续优化渠道运营。五粮液在财报中表示，报告期内，渠道布局显著优化，直销渠道占比持续提升，直销收入同比增长4.15%。目前，五粮液直销方式包括团购销售模式、专卖店模式和线上销售模式。

　　中秋国庆或推动白酒消费复苏

　　尽管受二季度销售淡季和疫情影响，部分酒企在核心市场承压，以中高档白酒为主的宴请、聚会等消费场景受到较大影响，但业内人士仍对第三季度的消费复苏表示了乐观。

　　北京丰台区永辉超市的白酒区。 谢艺观 摄

　　国信证券认为，目前全国大部分地区疫情形势整体向好，大众消费意愿在逐步修复中。随着中秋旺季临近，白酒终端动销有望持续复苏，预计商务宴请、大众宴席等场景复苏弹性较大，渠道也逐步进入密集打款备货期，高端酒、次高端和区域酒龙头或有更好表现。