浙商证券：中央推动新一轮大规模设备更新 期待通用设备更换需求

　　浙商证券发布研究报告称，2月23日，习近平主持召开中央财经委会议，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。该行认为通用设备存量市场较大，受益新一轮大规模设备更新，机床、注塑机及工控设备等通用自动化行业有望开启更新周期。机床作为工业母机，对我国制造业具有重要支撑作用，本轮周期的拐点为2020年。受宏观环境影响，目前仍处于相对底部区域，机床行业有望迎来一轮更换高峰期。工控设备兼具周期与成长属性，有望实现量价齐升。

　　事件：1)2024年2月23日，习近平主持召开中央财经委会议，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。2)2024年3月1日，李强总理主持召开国务院常务会议，审议通过

　　中央推动新一轮大规模设备更新，促进通用自动化行业更新需求

　　2月23日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。习近平在会上发表重要讲话强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。

　　3月1日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过

　　周期与政策共振下，预计通用自动化行业拐点渐近

　　通用设备存量市场较大，受益新一轮大规模设备更新，机床、注塑机及工控设备等通用自动化行业有望开启更新周期。1)机床：作为工业母机，对我国制造业具有重要支撑作用。机床寿命大约为10年，机床行业更替周期约7-10年，上一轮高点为2011-2013年，本轮周期的拐点为2020年。受宏观环境影响，目前仍处于相对底部区域，机床行业有望迎来一轮更换高峰期。2)工控设备：兼具周期与成长属性，有望实现量价齐升。作为制造业上游行业，增速为终端需求的二阶导，采购量率先受益于大规模设备更新政策，同时，在自动化水平提升和生产工艺流程升级的需求下，工控产品技术升级、工控企业解决方案提供和营销服务持续加强，单机价值有望进一步提升。

　　中国通用自动化行业复苏三部曲—更新周期启动、国产替代、出海加速

　　更新：受益中央推动新一轮大规模设备更新，预计2024年国内通用自动化设备更新需求有望提升。国产替代：国内高端机床依赖进口，近年来数控机床进口金额均值约30亿美元。2021年高端数控机床国产化率仅约7%，市占率提升空间大，国产品牌有望受益于自主可控需求驱动。出海：1)机床：随着国内制造业转型升级，机床行业有望从进口替代走向供应全球。根据中国机床工具工业协会数据，2023年金属加工机床出口77.8亿元，同比增长25.4%，出口实现快速增长。2)注塑机：我国塑料机械行业经过多年的发展已成为制造大国和出口大国，在全球塑机市场上具有重要影响力。

　　1)机床：作为工业生产重要工具，对我国制造业具有重要支撑作用。政策与周期共振下，预计行业拐点将至。推荐海天精工、华中数控，看好科德数控、纽威数控等。2)注塑机：看好伊之密、海天国际。3)工控设备：推荐汇川技术，禾川科技，看好各零部件/细分行业领先企业：伟创电气、信捷电气等。