纽市盘前：拉加德演讲即将来袭 英国央行利率决

　　  全球市场综述

  1）欧美市场行情盘前

  欧股市场：德国DAX指数涨0.21%，法国CAC40指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.12%，西班牙IBEX35指数涨0.18%，意大利富时MIB指数涨0.13%，欧洲斯托克50指数涨0.22%。

  美股盘前：美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.01%，纳指期货涨0.03%。科技股方面，苹果盘前涨0.06%，Facebook(FB.US)盘前涨0.05%，亚马逊(AMZN.US)盘前涨0.13%，微软(MSFT.US)盘前涨0.34%。

  2）市场消息面速读

  1、英国央行本次会议料将持稳，政策收紧迹象受关注

  周四（6月24日），英国央行料将维持利率在纪录低位不变，并维持其大规模资产购买计划，但投资者将关注明年收紧政策的迹象。

  即将离任的英国央行首席经济学家霍尔丹（Andy Haldane）一直在对通胀飙升发出警告：他曾表示“通胀之虎”即将到来，并敦促决策者将央行8950亿英镑(合1.24万亿美元)的量化宽松计划削减500亿英镑。

  英国5月份消费者价格通胀率为2.1%，超过预期，近两年来首次超过英国央行设定的2%的目标。核心通胀率(不包括波动的食品和能源价格)从4月份的1.3%上升到5月份的2%。

  英国央行预计今年年底前通胀率将达到2.5%，但普遍认为通胀率的飙升将是暂时的。与此同时，劳动力市场和其他经济指标显示出复苏的迹象，因此一些分析师猜测英国央行可能会暗示收紧超宽松政策的可能。主要政策利率料仍将维持在0.1%的历史低点不变。

  美国方面，美联储最近的强硬态度出乎市场意料，提高了通胀预期，并提前了其紧缩计划，预计2023年将加息两次。

  而在英国央行5月会议上，货币政策委员会(Monetary Policy Committee)在是否缩减量化宽松(QE)的问题上存在分歧，但确实暗示未来将缩减资产购买规模。不过，迄今为止，英国央行一直避免就首次加息的时间做出任何承诺，只是重申，需要证明经济复苏取得更显著和持续的进展。

  2、经济数据向好令人鼓舞，Delta变种毒株带来不确定性

  荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家史密斯(James Smith)表示：“最近几周的一系列经济数据令人鼓舞，事实上，英国经济现在的表现明显好于去年夏季，当时限制措施也较为宽松。英国央行对经济增长的看法已经趋向乐观，尽管我们目前的看法是，经济影响可能不会很大，但新的Delta变体扩散增加了额外的不确定性。我们也怀疑英国央行是否会被迫改变目前的市场预期。”

  荷兰国际集团预计英国央行将在2023年第一季度首次加息，随着经济重新开放引发的通胀峰值消退，通胀预计将在2022年年中回落，届时决策者的压力将得以减轻。不过，荷兰国际的分析师在周一的一份报告中表示，他们不排除央行提前采取鹰派转向政策的可能性。

  3、拉加德演讲将来袭

  周四凌晨00:00，欧洲央行行长拉加德将发表演讲，投资者将予以关注。

  事实上，拉加德在本周一的讲话中也发表鸽派言论。她表示，若有需要，欧洲央行仍有空间下调利率。

  拉加德周一对欧洲议会说道：“虽然市场利率持续上升在一定程度上反映了经济前景改善，但可能会转化为与整个经济相关的更广泛的融资条件收紧。这样的紧缩还为时过早，并将对进行中的经济复苏和通胀前景构成风险。”

  3）纽市主要货币走势分析

  美元指数：截止北京时间20：50，美元指数小幅下跌，现报91.65，跌幅0.09%。纽市盘前，美元指数仍无法获得明显的上行动能，在92.00以下区域仍处于守势。随着投资者消化FOMC事件，风险基调有所好转，再加上美国国债收益率波动减弱，推动美元走低。如果抛售动能进一步加快，那么不应该排除再次测试关键的200日移动平均线。与此同时，从更广泛的角度来看，持续突破200日移动平均线)应该会让美元的前景变得积极。
  欧元/美元：截止北京时间20：50，欧元/美元小幅上涨，现报1.1947，跌幅0.07%。纽市盘前，欧元兑美元继续走高，周三已经重新回到1.1950。最近的价格走势支持该货币对进一步远离之前的超卖水平(根据日图RSI)。如果反弹获得额外的动能，那么就有机会挑战日内位于1.1993的200日移动平均线的斐波那契水平还有一个小阻力。若持续跌破关键的200日移动平均线，欧元兑美元的前景将转为负面。预计下周将是这个问题的关键时期。
  英镑/美元：截止北京时间20：50，英镑/美元小幅上涨，现报1.3983，涨幅0.25%。纽市盘前，英镑兑美元受益于围绕美元的广泛抛售压力，在过去两个交易日收盘上涨。周三，该货币对继续小幅走高，最后达到6个交易日以来的最高水平1.3988，日涨幅为0.3%。在今日晚些时候，市场将关注IHS Markit发布的美国服务业PMI和制造业PMI初步报告，以寻求新的动力。在这些数据公布之前，美元指数在91.60附近小幅下跌，使得英镑/美元的看涨势头保持不变。
  美元/日元：截止北京时间20：50，美元/日元上涨，现报110.83，涨幅0.21%。纽市盘前，日元处于15个月来的最高水平111.05，日涨幅为0.37%。美元指数在前两个交易日收盘下跌后，正经历艰难反弹。尽管如此，10年期美国国债收益率0.8%的上涨让美元/日元保持了看涨势头。当天晚些时候，市场将关注IHS Markit发布的美国6月份制造业和服务业PMI初值，以寻求新的动力。在亚洲市场，来自日本的数据显示，6月份日本二级银行制造业PMI从5月份的53降至51.5，但该数据对日元的市场估值影响甚微或没有影响。
  现货黄金：截止北京时间20：50，现货黄金上涨，现报1782.17，涨幅0.21%。纽市盘前，现货黄金小幅抬升，现货黄金上涨0.28%至1783.77美元/盎司。美元指数料连续第三天承压。美联储主席鲍威尔此前重申，收紧货币政策仍有一段距离，巩固了美元本周的回调走势。美联储正面临货币政策的棘手转变，试图坚持旨在鼓励更强劲就业的框架，同时确保通胀不会在太长时间内升得太高。一段时间内通胀高于美联储2%的目标实际上是美联储的策略。但实践结果让一部分人现在认为有必要最早在明年加息，黄金近期遭遇的明显逆风。
  现货白银：截止北京时间20：50，现货白银上涨，现报25.89，涨幅0.52%。纽市盘前，价波动在25.80美元左右，盘中上涨0.18%，尽管周三早盘出现回落。尽管白色金属从周一触及的10周低点反弹，但仍维持在周支撑线上方，并处于下跌楔的看涨图表结构内。由于相对强弱指标条件也排除了进一步的看跌势头，白银买家可能在25.95美元的上行突破处寻找进场点，这是看涨模式的确认点。与此同时，如果立即突破25.70美元附近的支撑位，将目标锁定在25.50美元下方，可能刷新多日低点。
  原油市场：截止北京时间20：50，美油上涨，现报73.59，涨幅1.02%。纽市盘前，周三WTI原油继续走高，因原油库存大幅下降提振了风险偏好。欧佩克+（OPEC+）考虑在8月份进一步放宽疫减产措施以满足不断上升的能源需求。市场似乎对经济前景充满了信心，因在供应条件收紧之际，美国和欧洲强劲的经济复苏对进一步的产出增加带来了警示。WTI原油正向重要的阻力水平73.5（268.2%斐波延展水平）发起挑战，若升破则有望为进一步的上行潜能敞开大门。整体的趋势依然偏向看涨，不过在此阻力水平附近原油价格可能面临温和的抛售压力。短期支撑聚焦心理整数关70.0一线。MACD指标上行，暗示看涨动能依然占据主导。
  机构观点

  1、德国商业银行：欧元/日元料突破6月高点134.21

  德国商业银行高级FICC技术分析师Axel Rudolph发布报告称，由于日元依然承压，欧元兑日元自129.97/59的支撑位反弹。汇价目前料升破4月高点132.36。

  “欧元兑日元在本周低点130.05形成一个短期底部，该位略高于2月高点和4月低点129.97/59，目前已触及初始阻力—55日均线，也突破上行趋势线，目前受阻于此。 ”

  “升破4月高点132.28将指向132.36。更上方轻微阻力位于6月10日和15日高点133.69/75以及6月高点134.12。 ”

  “跌破6月低点130.05将指向3月低点128.30/20和1月高点127.50。 ”

  2、瑞信：英国央行本周不排除跟随美联储释放紧缩信号 英镑兑美元重新上看1.42

  瑞信分析师指出，英国央行本周四政策会议上有相当概率会跟进上周美联储的政策措辞，向市场透露未来的政策紧缩前景预期，而一旦如此，英镑兑美元汇价将扭转此前颓势，重返强势之中，而英镑相对欧元的走势落差届时也将更加可观。

  该机构预计，英国央行会在本周政策会议上宣称，英国劳动者此前被迫无薪休假的困境正随着疫情的缓解而改善，因而此前一直提供宽松货币政策援助措施的英国央行也有望迎来喘息的契机。在此状况下，英国央行将对未来经济前景提前释放乐观预期，尽管其正式的经济展望报告要到8月在发布。

  瑞信预计，英国央行将会在2022年中期就先行加息15个基点，之后到2023年底之前再加息50基点，这一紧缩周期的启动时间点甚至要比美联储的行动更早。这将带给投资者心理极大的刺激。在此状况下，英镑兑美元后市将逐步重返1.42关口，而欧元兑英镑则将跌至0.84的低位。

  3、星展银行：近期日元疲软和奥运会将提振日本股市

  星展银行(DBS Bank)经济学家表示，对于一个在维持零利率时间最长的情况下，通胀仍持续低于目标的国家来说，通胀应该是最受欢迎的。更重要的是，全球疫苗接种率的加快，以及最近日本的疫苗接种率，终于让奥运梦想成真。

  日本最新的通胀数据继续显示出通缩压力;我们仍然认为，日本央行将维持其宽松的货币政策，包括量化宽松、负利率和0%收益率控制目标。

  全球通胀上升仍应对日本有利。这种传导机制是通过提高对外汇率和扩大息差来实现的，从而使日元贬值，有利于日本的出口竞争力。在日元疲软的环境中，日本股市历来表现良好。

  我们相信，如果奥运会成功举办，将不仅为日本，而且为全球带回消费者信心，因为后冠状病毒时代将诞生。

  在世界努力实现新冠肺炎后的正常化的同时，随着全球复苏的加强，全球利率和通胀的上升应该大步向前。人口转型、气候变化和技术变革带来的投资机会应该重新成为关注焦点，因为它们具有长期性和长期性，不会受到负面周期性因素的影响。