航运市场：8 月运价波动，未来走势各异

　　本周 SCFI 收 3332.7 点，欧线%，地中海线%。干散货方面，BDI 收 1668 点，BCI 跌 15.1%，BPI 跌 4.03%，BSI 跌 2.52%。欧线期货本周收盘，各合约收于 EC2408：5709、EC2410：3655.1、EC2412：3042.1、EC2502：2262.2、EC2504：1783，EC2506：1781。航运成本方面，本周欧线%。燃油成本方面，本周 WTI、新加坡 IFO380、VLSFO 分别收 78.28 美元/桶、482.35 美元/吨、606.5 美元/吨。VLSFO 与 IFO 价差为 124.15 美元/吨。与上周相比，IFO380 涨 1.2%，VLSFO 涨 1.4%，油价偏弱震荡。汇率方面，本周美元兑人民币大跌。航运需求方面，2024 年 7 月全球制造业 PMI 指数为 49.7。同比上月，全球-1.1、中国-0.1、美国-1.7、欧元区+0.0、日本-0.9、越南+0.0。法国 6 月工业产出月率 0.8%，高于前值；欧元区 7 月制造业 PMI 终值 45.8，高于前值。美国 7 月失业率 4.3%，高于前值和预期；美国 6 月工厂订单月率-3.3%，低于前值。微观上，样本欧线需求回落。航运供给方面，7 月集装箱船队规模达到 2896 万 TEU，6309 艘，运力环比上涨 1.1%，同比上涨 10.42%。亚欧航线舱位开始宽松，市场箱量逐渐宽松。7 月干散货船队规模达到 1014.15 million DWT，13710 艘，运力环比上涨 0.27%，同比上涨 2.97%。展望方面，欧线以哈谈判短期内仍无结果。需求端货量震荡下滑，8 月下旬运价总体震荡向下，降价速度略超预期，未来 10 月运价可能进一步下滑。供应端未来空箱可能持续好转。预计短期内 SCFIS 开始震荡偏弱，目前 EC2408 估值中性，EC2410 区间震荡，短期以下跌为主。BDI 受全球和中东局势影响，大宗商品需求中偏低，全球处于反复震荡筑底过程中，短期内会表现出震荡加剧走势。但随着中国好转，BDI 有望在中长期震荡反复中上行。风险点在于需求大幅下滑。