生猪鸡蛋油脂：价格波动与操作策略：10月24日

　　：生猪、鸡蛋、油脂市场动态10 月 24 日，辽宁生猪现货 16.8 - 17 元/公斤，较上日稳定；河南 17 - 17.5 元/公斤，较上日跌 0.1 元/公斤；四川 17.6 - 18 元/公斤，较上日稳定；广东 17.8 - 19.1 元/公斤，较上日涨 0.1 元/公斤。早间猪价弱稳，因价格涨高后终端接受度转差。10 月规模企业计划出栏量增幅有限，养殖端中秋、十一节前后释放库存压力，目前大猪供应偏紧，肥标价差扩大，二次育肥低位进场积极性仍存，制约猪价下跌空间，但二次育肥高位进场积极性减弱，且消费无明显提振，猪价整体维持窄幅调整。中长期看，四季度生猪供应整体增长，养殖端或提前卖猪加剧四季度供应压力，猪价谨慎乐观，冲高回落风险加剧。操作上，11 底部震荡，01、03 大幅贴水，企业可待盘面反弹卖 2501 在 17600 - 18000 场内看涨期权收取权利金实现逢高套保效果。10 月 24 日，山东德州鸡蛋报价 4.65 元/斤，较上日稳定；北京报 5.05 元/斤，较上日稳定。目前存栏恢复至偏高水平，当期新开产较可淘老鸡多，在产蛋鸡存栏维持增势但增速放缓，鸡蛋需求好于预期，库存小幅增加但压力不大，南方蔬菜降价致鸡蛋性价比高位小幅回落，蛋价支撑减弱。中长期看，7 - 9 月补苗积极性高，对应 11 - 次年 1 月新增开产增加，预测理论在产蛋鸡存栏增加，叠加天气转凉蛋率恢复，四季度鸡蛋供应充足。目前主力 01 合约贴水河北现货，操作上等待反弹逢高介空，关注压力位表现。10 月 23 日，美豆油主力 12 月合约较上日跌 0.62%收于 43.46 美分/磅，因国际原油走低。马棕油主力 1 月合约较上日涨 2.26%收于 4486 令吉/吨，因竞争性植物油价格上涨、令吉疲软。全国棕油价格较上日涨 220 - 234 元/吨，豆油价格涨 150 - 180 元/吨，菜油价格涨 235 元/吨。棕榈油方面，MPOB9 月报告显示马棕油期末库存升至 201 万吨，报告利空有限，10 月累库幅度恐收缩。印尼方面，8 月报告显示库存降至 245 万吨，该国计划削减棕油出口，若落地将致全球棕油供需紧张加剧。国内棕油进口利润转差，四季度月均到港量预计仅 20 万吨左右，国内供需维持紧平衡。豆油方面，美豆出口强势，但巴西中西部降雨缓解播种担忧，美豆 11 合约短期反弹受限。国内 9 月大豆到港量虽降但仍充足，油厂高开机率，豆油库存维持在 110 万吨以上，未来供应压力将边际递减。菜油方面，中加贸易关系再度紧张，菜油反倾销题材炒作重燃，叠加国内担心菜籽采购偏慢，支撑远月菜油价格。但四季度菜籽到港量预估仍高，国内菜系供应压力庞大。近期，印马棕油供需偏紧及中加贸易关系等因素刺激棕油及菜油偏强，带动油脂整体震荡。操作上，油脂 01 合约单边多单可继续持有，套利方面关注相关策略。