工业硅期货：收盘价跌 2.62% 后市震荡

　　Si2412 收盘价 12800 元/吨，跌幅 2.62%，成交量 257362 手，持仓量 159728 手，净减 13649 手。工业硅现货价格稳定。四川 553 价格 11350 元/吨，云南通氧 11400 元/吨；421四川价格 12500 元/吨，云南价格 12150 元/吨，内蒙古价格 12100 元/吨，新疆价格 12150 元/吨。后市减仓下行，多头止盈，基本面未有边际改善难以提供反转驱动。供应端，西南地区多家企业计划 31 号正式停炉，下月产量将明显减少，枯水季成本抬升将提供支撑，但北方高开工或消化部分减产利好，短期产量难降至去库水平。需求端，有机硅、铝合金和出口变化不大，增量主要在多晶硅，政策利好兑现到产量增加逻辑链条长，短期内难回上半年月产 19 万吨高位。此外，11 月底市场面临仓单集中注销出库的流动性压力，现货价格成本附近僵持，整体震荡筑底，上方阻力强。风险因素包括仓单集中注销、装置扩大减产规模、宏观政策刺激加码。