氧化铝：2 月多数飘绿 后市或底部徘徊

　　氧化铝期货主力合约报收于 3344.0 元/吨，跌幅 1.53%。截至 2 月 25 日，氧化铝现货市价 3370 元/吨，环比上月跌 14.56%，同比去年涨 0.44%。供应端，近期出口订单增加，出口利润刺激贸易商向海外销售，缓解国内供应过剩压力，但供应增长趋势未变，国内新产能陆续投放并释放产量，海外供应也趋于宽松，价格下跌。需求端，氧化铝价格偏弱压缩行业利润，产能利用率高位回落；非铝下游持续复工，上周粘胶短纤开工率环比+0.18%至 83.56%，印染开工率环比+12.76%至 55.15%。展望后市，氧化铝供应相对宽松，现货价格止跌企稳。需求端电解铝运行产能提升空间有限，库存持续累库。行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期价或进入相对底部区域，而几内亚进口矿价回落，关注进口矿价下探幅度带来的行业成本变动，建议短期观望。