PP：核心矛盾与多空解读 供应需求变化

　　当前PP的核心关注点为PDH工厂开停工状况。因不确定性高，宜观望。中长期看，PP供给过剩格局未变。 利多方面：中国关税反制政策使丙烷进口受限，若丙烷成本高，PDH工厂或因利润问题降幅或停车，且PP进入集中检修季，供应缩减。 利空方面：油价走弱致油制PP生产利润扩张，炼化企业或提负生产或延缓检修，同时PP下游需求偏弱，关税政策下，PP自身及下游产成品出口或进一步受限。