铝价：美通胀低或促降息，国内库存去化支撑

　　昨日，铝价呈现偏强震荡走势。数据显示，5月美国PPI环比涨幅低于预期，受机票等服务价格下降抑制，压制了美元。美国5月通胀数据低于预期，暗示美联储可能尽快恢复降息。 从国内基本面看，矿价前期消息面影响渐稳，氧化铝企业持续复产，现货库存压力渐增。截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8901万吨/年，周度开工率回升1.57个百分点至80.32%，因部分前期检修或减产产能恢复生产。 进入六月，下游铝加工淡季氛围浓，周度开工率环比降0.4个百分点至60.9%。6月12日，国内主流消费地电解铝锭库存46.0万吨，较本周一下降1.7万吨，环比上周四降4.4万吨。 去库主因供应端偏紧，北方多地及西南部分铝厂策略调整使铸锭量环比下降，且主流消费地到货量低，造成流通货源紧张。虽有西北发运及区域间转运预期，但短期增量未形成明显压力，需关注华东到货增量。同时，消费端韧性消化了低供应。 展望后市，短期低到货量支撑下，库存预计维持去化，突破50万吨关口后，关注能否刷新44万吨年内低点以提振市场情绪。 海外宏观不稳定仍存，淡季价格有压力，但库存去化支撑价格。短期铝价预计区间偏强震荡，需关注淡旺季交替及宏观政策变动。预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和下游开工。后期需关注宏观预期、地缘政治、矿端复产及消费释放情况。