原油：以伊停火交易核心转换，后市两点因素

　　以伊冲突后，原油地缘风险溢价大幅回落，进入风险溢价、供需预期和高频现实数据驱动轮转阶段。美伊重回谈判桌受多方阻挠，市场无法完全出清前期地缘溢价。 高频数据显示，原油季节性需求向好，为油价提供支撑。但从长期供需看，OPEC处于增产过程，油价上方有压力。 后市需关注两点：一是地缘政治事件有继续演绎空间，市场未完全消解前期风险溢价，需警惕。二是近期高频数据受成品油需求季节性提振表现好，若关税及降息形成利多接力，或扭转市场悲观预期。

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