有色、铝、铁矿：内外套机会与价格走势

　　有色内外套逻辑需了解物流边际、主要进口厂商及资源依赖程度。 铝方面，需关注四季度内外反套。 铁矿市场，近端发运与到港集中回升，铁水产量高位震荡。海外宏观阶段性扰动强，国内宏观相对平稳。 矿价中枢回落，基差收窄快，月差小幅回落，阶段性内外价差机会少，核心是吃连铁贴水。长期看，全球平衡表较我国平衡表略显过剩。

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