有色、铝、铁矿：套保机会与价格走势

　　有色内外套逻辑需明晰物流边际、主要进口厂商及资源依赖程度。铝方面，四季度内外反套值得关注。 铁矿市场，近端发运和到港量集中回升，铁水产量在高位震荡。海外宏观阶段性扰动强，国内宏观相对平稳，矿价中枢回落，基差快速收窄，月差小幅回落。 目前，阶段性内外价差机会少，核心在于吃连铁贴水。从长期看，全球平衡表较我国平衡表略显过剩。

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