双焦：过剩格局延续，全年供需呈宽松态势

　　供给方面，今年“稳产保供”政策下，政策性减产概率小。国内煤矿炼焦煤产量以市场化调节为主，价格下跌倒逼高成本煤矿减产。全年炼焦煤产量同比增1000万吨左右，下半年略有下降，预计进口同比降900万吨左右。 需求方面，上半年抢出口使铁水产量维持高位，透支下半年钢材需求，且面临关税和粗钢压减不确定性，铁水增产空间有限，年内高点或已兑现，全年需求同比回落。 供需结构上，全年焦煤供需宽松，预计将在成本曲线边际区间寻新平衡，除非行政性限产，否则宽松格局难改；焦炭产量被动随铁水产量波动，维持弱平衡。

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