和讯投顾朱林：别在追高商业航天了CPO了，创新药已经调整到位！

　　投顾朱林分析，开年这波出海BD大单可不是单一个股，个偶然利好是整个国产创新药行业被国际巨头认可的实锤，每一笔都是线日圣因生物直接把一款RNA药物全球独家授权给基因泰克，2亿美元首付款直接到账，后续还有15亿美元的开发销售里程碑加销售分成 rnai可是前沿赛道能拿到跨国药企的大额预付款，足见国产技术的硬实力，还有1月26日的先声药业和BI合作的临床前双抗项目，光里程碑就高达10.16亿欧元，临床前阶段就能拿到这么高的估值，国际巨头对国产早研项目的认可程度已经超出市场预期，这些亮眼的成绩还没有充分反映，过去这段时间创新药经历了一轮剧烈的估值消化，从早期狂热的概念炒作到面对集采压力、融资环境变化、国际关系等多重考验股价经历了深度回调，很多优质公司的市值已经回到了一个更能反映其当前价值甚至略有低估的水平，泡沫被挤出了不少。

　　百济神州这是中国创新药全球化的旗舰，它的泽布利尼在海外市场已经大获成功，证明了其国际临床开发注册和商业化能力投资，它等同于投资中国药企全球化的最高标准，恒瑞医药曾经的仿制药大王已经成功转身为创新药巨头，管线深厚，销售网络强大，它代表着中国制药工业体系内生的全面而稳健的创新能力，百利天恒它是近期一个耀眼的案例，其双抗adc药物吸了巨大的关注，他代表了那种凭借突破性核心技术实现价值和股价跃升的黑马型选手三生制药，然后石药集团他们属于传统强者深化创新的代表，在原有深厚的制药基础，如生物药原料药成熟销售渠道上大力投入创新研发，管线中不乏潜力品种，业绩底盘相对扎实，注意任何逻辑层面分析必须无条件服从实际临盘，因此以上仅为行业逻辑分享，不构成任何逻辑投资建议，BS点仍需结合技术面关键信号。