和讯投顾黄儒琛：指数预计呈现分期回调态势

　　今日A股大环境大概率承压，指数层面预计呈现分期回调态势，核心原因有三点：其一，昨日美股盘前三大股指期货全线跳水，叠加中东地缘冲突持续加剧——伊朗哈尔克岛遭袭击、以色列对伊朗实施大规模空袭，霍尔木兹海峡航运受阻，进一步影响市场风险偏好；其二，昨日A股缩量普反，两市成交额缩至约1.61万亿，这种反弹更偏向超跌后的弱修复，并非趋势性底部反转，尚未达到见底条件，缺乏场外增量资金支撑，属于假性修复；其三，医药板块情绪前排个股昨日主动触发异动后被列入重点监控，从昨日医药龙头表现来看，药明康德、迈瑞医疗等核心品种虽有局部波动，但整体呈现分化态势，今日需重点观察这些容量趋势品种的反馈，其表现将直接影响整个医药方向的走势。从操作方向来看，若昨晚美股波动对今日A股形成明显映射，顺指数共振的科技线或将出现低吸机会，可重点关注其是否回落至箱体区间底部。但需注意，日内操作难度较大，持股体验或不佳，核心原因在于当前原油价格大幅上涨——国内成品油已于4月7日上调，叠加中东冲突导致全球原油供应受限，油价上涨会对A股其他题材形成资金虹吸效应，挤压非能源类题材的资金空间。其次，指数日内分歧向下时，防御端的医药抱团通常是备选方向，因医药板块整体具备逆指数共振属性。但受昨日领涨核心被重点监控的影响，今日医药板块的走势需锚定该核心标的的反馈：若其表现强势，医药板块仍有继续抱团的可能；若其走弱，需警惕抱团松动风险，结合昨日医药板块多数龙头小幅回调的态势，需谨慎对待该方向的参与机会。较为新颖的方向是化工板块，昨日该板块超跌反弹迹象明显，首板个股达29家，核心逻辑源于油价上涨带动基础化工原料涨价，叠加板块经过3月份炒作后，核心大票大幅回调后逐步企稳，具备超跌反弹的持续性。化工板块与电力板块逻辑类似，二者主营业务均较为稳定，且均处于3月炒作后的超跌修复阶段，当前4月节点也符合板块季节性表现规律。对于该方向，建议秉持“信早信”原则，今日若一进二一字板数量较多，則板块强度将进一步提升，可把握套利机会——昨日主板踏空资金无法入场，今日套利窗口或将打开；若心存顾虑，可先观察3个交易日，重点筛选昨日涨停的主板标的，对于未涨停的个股，可按“去弱留强”原则剔除。需明确的是，指数层面在未出现放量下[*]确认底部之前，无法判定企稳，更未达到见底标准。结合当前缩量态势及外围地缘冲突的不确定性，五一节前大概率不会出现指数级别的行情。操作上，保守型投资者可优先规避外围地缘冲突消息带来的波动；若坚持参与，需遵循短线情绪演绎路径，顺指数共振方向操作时，见好就收无需格局；缩量下跌期间，可重点观察抱团股表现，借此机会锻炼对抱团股的筛选和判断能力。