姚洋：一线城市房价回暖，能持续吗？

　　近期，一线城市新房和二手房价格出现反弹，市场上楼市触底的声音越来越多。这一轮小阳春会延续，还是又一次短暂的回光？上海财经大学滴水湖高级金融学院院长

　　在节目中，给出了相对审慎的判断。

　　有观点认为，这一轮房地产已经触底，理由是小阳春持续的时间相对较长。但姚洋指出，过去几年也出现过类似的回暖窗口，往往到了五六月份就再次回落。

　　从实际成交看，多数城市仍是跑量为主、价格下行，挂牌量较大，成交量有所回升，但只有个别城市价格出现小幅上涨。绝大多数城市的房价依然在下行通道中。

　　今年学界普遍讨论的话题之一，就是一线城市新房和二手房的同步反弹，由此引出一线城市率先触底的乐观判断。

　　姚洋认为，这一判断为时尚早。

　　一线城市的房价反弹，受到了香港楼市回暖的传导效应影响。香港市场上涨，会带动一线城市的预期。乐观者认为，只要香港不停，一线城市也不会停。但他同时指出另一种可能：

　　更关键的判断是：

　　姚洋进一步解释，所谓结构性因素，是指能够实质性推动房地产触底反弹的深层动力。仅凭周期到了这种说法，既缺乏理论支撑，也没有经验证据。

　　横向对比看，。中国从2021年起进入调整期，目前仅四年，能否就此判定触底反弹，并无依据。

　　姚洋给出了一个观察节点：

　　除了房价本身，是否还有其他指标可以参考？

　　人口被认为是长期变量，但调整过于缓慢，难以作为短期判断依据。姚洋认为，。

　　当前社会消费品零售总额增速仅维持在2%左右的低位，反映出整体需求依然疲弱。

　　如果零售消费出现明显回升，与房价回暖形成共振，才有可能验证市场信心的真正恢复。否则，仅靠局部的、阶段性的价格反弹，并不足以支撑触底的结论。

　　对于有刚需的购房者，建议根据自身需要决策；对于投资性购房，他的态度则相对谨慎——在结构性因素未明确出现之前，市场仍然处于观察期。

　　整理自对话姚洋教授系列。