富恒新材回复年报问询函：详解业绩波动成因并制定多元改善措施

　　深圳市富恒新材料股份有限公司于7月10日披露公告，就经营业绩及毛利率波动、偿债风险、应收账款与存货管理、前期差错更正等九大方面进行详细说明。

　　据同壁财经了解，富恒新材成立于1993年，是一家专注于改性塑料研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业，系国家级专精特新“小巨人”企业。公司于2023年9月18日在北交所上市。主要产品包括苯乙烯类、改性工程塑料类、聚烯烃类等，产品广泛应用于家用电器、消费电子、汽车零部件等领域，客户涵盖创维集团、康佳集团、比亚迪等知名企业。

　　公告显示，富恒新材2025年度实现营业收入37,928.96万元，同比下降14.38%；归属于上市公司股东的净利润为-10,051.09万元，同比大幅下降1,653.32%；毛利率由上年的17.41%降至0.33%。

　　针对业绩大幅下滑，公司在回复中表示，主要原因包括：传统下游家电、消费电子终端需求疲软，出货量大幅收缩；行业产能严重过剩引发同质化价格战，公司主动放弃高账期、超低毛利散单；产能利用率走低导致固定成本摊销拉高单位生产成本；期间费用刚性上涨、坏账侵蚀利润。

　　值得关注的是，公司与同行业可比公司趋势存在显著差异。2025年，金发科技、国恩股份等同行企业营业收入普遍增长，扣非后归母净利润及毛利率亦呈上升趋势。公司解释称，主要系同行业可比公司在不同细分领域和下游行业有所侧重，产品定制化程度、客户结构有所不同所致。

　　审计机构中审众环会计师事务所对公司2025年度财务报告出具了保留意见的审计报告，主要涉及两大事项：一是对存放于第三方仓库的16,927.78万元原材料的所有权归属存疑，无法判断期末存货余额的真实性、准确性；二是对逾期部分应收账款的可收回性存疑，无法判断坏账准备计提的充分性。

　　应收账款方面，报告期末公司应收账款账面原值40,433.80万元，其中一年以上应收账款余额23,903.98万元，较上年8,905.89万元增长168.41%。应收账款周转率由1.28下降至1.03。公司单项计提坏账准备3,515.85万元，按组合计提坏账准备3,372.70万元。

　　偿债风险方面，报告期末公司货币资金4,638.19万元，较年初下降50.08%；短期借款25,189.24万元，长期借款26,346.98万元，合计有息负债51,536.22万元，资产负债率73.25%。经营活动现金流量净额为-28,587.04万元，连续三年为负。公司表示，一年内到期需偿付金额为31,153.39万元，偿债资金

　　前期会计差错更正方面，公司调减2023年度营业收入23,513.37万元，下调40.57%；调减2023年度归母净利润2,688.94万元，下调50.60%；调减2024年度营业收入37,489.74万元，下调45.84%。调减原因主要系贸易业务按照净额法确认收入，以及跨期调整所致。

　　针对业绩下滑，公司表示已采取加大技术研发投入、加强原材料价格跟踪和预测、与客户形成良好价格协商机制、加强与优质客户合作等改善措施，后续将逐步推进落实。