华西证券给予上峰水泥买入评级：2021Q4及2022Q1需求承压 一主两

　　(000672.SZ，最新价：20.37元)买入评级。评级理由主要包括：1)符合预期，2021Q4及2022Q1需求及成本承压；2)非水泥业务稳定发展，一主两翼加速；3)2022产能扩张延续，关注H2水泥需求反弹。风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。