国金证券：多项政策齐出推进地产新发展 首推布局城中村改造的央

　　国金证券发布研究报告称，多项政策齐出彰显我国推进新发展模式的决心，“三大工程”建设在规划指引、金融支持、实施方案等方面持续完善，同时房地产本身宽松支持政策也持续落地，促进行业平稳健康发展。首推已布局城中村改造、主打改善产品双重加持的央国企，如越秀地产、招商蛇口等;推荐受益于行业K型分化的改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等。

　　事件：2024年1月5日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于金融支持住房租赁市场发展的意见，其中提出支持住房租赁供给侧结构性改革。同日深圳市规划和自然资源局、住房和建设局联合起草

　　金融支持住房租赁“十七条”意见出台，支持住房租赁供给侧结构性改革。

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　　深圳起草城中村改造实施意见，明确实施模式和城改体量。

　　①从模式上看，分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类。具备条件的城中村实施拆除新建，不具备条件的城中村实施整治提升，介于两者之间的实施拆整结合。②从指标上看，拆除用地面积之和原则上不超过拆整结合类城中村改造项目总用地面积的30%，较2021年住建部63号文中提出城市更新项目拆除建面不应大于现状总建面20%的要求有所突破。③从规模上看，据中国综合开发研究院，截至2022年底，深圳全市以自然村为单位的城中村单元共计2042个，总建筑面积约2.2亿m2，占全市建筑总量比重超过40%。④从投资拉动看，如果2.2亿方城中村全部改造，假设深圳城中村项目拆除比例30%，新建比2，预计单方拆除成本为100元、单方新建成本为5000元、单方改造成本为3000元，则深圳2.2亿方的城中村全部完成改造带来的总开发投资约1.12万亿元。

　　政策性贷款PSL单月落地3500亿元，推进新发展模式“三大工程”建设。

　　①央行公告显示，2023年12月政策性银行净新增抵押补充贷款3500亿元，期末总余额为32522亿元，此次重启PSL投放或主要投向“三大工程”。②三大工程规模测算，我们在外发报告