东莞证券：海内外算力需求持续上行 光通信厂商将持续受益

　　东莞证券发布研究报告称，在人工智能应用不断迭代发展的背景下，算力资源是支撑应用落地与持续运行的必要基础，大规模算力集群超海量参数数据的并行计算对光通信产业提出大带宽、高速率等新需求并催动光模块、光芯片等产品持续迭代。展望后市，海内外算力需求持续上行，光通信器件与设备厂商有望在此趋势下持续受益，建议重点关注光通信产业链的后续发展。相关标的包括中际旭创、光迅科技、天孚通信、光库科技等。

　　中国电信将在上海部署全国规模最大的运营商级智算中心，其中单池新建国产算力达10000卡，是首个支持单池万卡的国产超大规模算力液冷集群。

　　海外重点企业数据中心业务超预期增长，光通信产业链有望持续受益。

　　据海外人工智能计算领域重点厂商英伟达披露，公司2024财年全年收入创历史新高达到609亿美元，同比增长126%，第四季度营收达到221亿美元，环比增长22%，其中数据中心业务营收达184亿美元，均高于此前市场预期与公司指引上限。对于2025财年第一财季，英伟达预测将持续增长并实现240亿美元营收规模，英伟达首席财务官表示对其先进人工智能芯片的需求继续“超过供应”。光通信行业最大的ODM制造商Fabrinett，其作为英伟达光模块的ODM伙伴在2024财年第二财季实现营收7.13亿美元，其中光通信业务营收5.68亿美元，同比增长12%。LightCounting指出，英伟达在部署的第一年通过Fabrinet制造大部分光模块，未来将大部分需求分配给光模块巨头厂商Coherent和旭创科技，光通信产业链芯片与模块制造厂商有望持续受益。