怪兽充电（的长期主义生意经：规模与利润并重 运营效率提升

　　怪兽充电收入端的波动主要系公司方面调整了收入的统计口径。为了更精准区分直、代渠道的收入贡献情况，自今年二季度开始怪兽充电将渠道商业务收入由全额调整为净额，因此代理商渠道的分成所得不再计入收入项。

　　上述调整后，乍一看第三季度怪兽充电的总收入似乎较之上一季出现了较大程度的缩水。但经智通财经测算后，回归到原口径实际上怪兽充电的业务发展趋势并未脱离原先稳步发展的轨道。

　　依据共享充电宝行业头部企业通行的代理商分成模型初步计算，23Q2、Q3期间怪兽代理点位的总订单收入预计约为5.38亿元、5.88亿元，这与怪兽充电23Q1代理点位贡献的收入几乎保持在同一量级，且运营侧数据延续了增长态势，这也意味着公司实际业务规模仍在稳步扩容。而这从三季度怪兽充电移动充电业务GMV同比增加18%上亦得到了印证。

　　做大规模与运营提效并举，注入长期发展确定性

　　随着共享充电宝行业进入下半场，存量企业的竞争激烈度将在未来较长一段时间里继续维持在高位。而在新常态下，究竟要如何穿越经济周期实现健康且可持续的发展，甚而成为行业马太效应里最后的赢家，也是摆在每一个共享充电宝企业面前的现实问题。

　　回看怪兽充电的三季报，不难看出公司层面对于上述问题已有了确定性的策略。

　　一方面，规模依然是共享充电宝企业间决胜的胜负手之一，而怪兽充电也继续在坚持规模化布局，提升服务的覆盖密度。数据显示，截至9月30日，怪兽充电在全国已拥有118.9万个POI，环比增长7.2%；公司拥有在线万个，累计注册用户数已达3.79亿，规模优势显著。

　　另一方面，一如怪兽充电CEO蔡光渊所言，现阶段在保证健康成长的前提下，怪兽充电也格外重视企业运营效率的提升。在精细化运营策略下，怪兽充电有效压缩了运营费用，同时还进一步提升了运营效率。

　　以怪兽充电正在不断推行的“直营模式+渠道模式”为例，据怪兽充电总裁徐培峰介绍，目前对于直营业务，怪兽充电将更多注意力聚焦在高质量KA和高收益门店上，在持续优化直营门店结构的同时，不断为合作伙伴提供商业赋能。而对于渠道模式，怪兽充电一边将部分直营点位转为渠道模式运营，一边靠渠道模式驱动点位数增长，更快、更高效地拓展广阔的下沉市场。

　　在智通财经看来，怪兽充电“直营+渠道”双模式并驱，不仅能够让其始终保持较快的扩张速度，在最大程度上确保其在充分竞争的市场环境下继续享有领先优势；同时大力发展轻资产特点更强的渠道模式，也有助于怪兽充电优化运营费用，进而提升公司整体的盈利能力。

　　回到资本市场视角，如今规模健康扩张同时盈利趋势愈发清晰的怪兽充电显然也是投资者们所乐见的。毕竟，在经济波动周期里，拥有自我“造血”功能的企业才具备始终留在场上的底气和实力。而连续三个季度经调整净利润保持正数且瞄准长期确定性的怪兽充电，大概也会越来越接近长期主义践行者与价值投资者看中的标签。