华泰证券：制冷剂企业配额公示 行业景气上行

　　华泰证券发布研究报告称，三代制冷剂2024年企业配额公示，伴随配额落地，行业经过长期洗牌，供给格局优化叠加下游空调/汽车等需求支撑，制冷剂有望步入景气周期。伴随行业减开工和去库存等，23H2以来R32/R134a等主流HFCs品种价格价差已逐步回升，而集中度更高的R143a等品种价格已大幅上行，供需协同下未来行业景气有望延续。

　　▍华泰证券主要观点如下：

　　三代制冷剂2024年企业配额公示，行业景气渐上行

　　1月11日，生态环境部发布

　　伴随行业减开工和去库存等，23H2以来R32/R134a等主流HFCs品种价格价差已逐步回升，而集中度更高的R143a等品种价格已大幅上行，供需协同下未来行业景气有望延续。

　　2024年度HFCs配额核发情况公示，供给格局显著有序化

　　行业供给有序化，制冷剂景气有望步入上行期

　　伴随24年HFCs配额实施，供给显著有序化，叠加空调/汽车等需求有望改善，由于18年以来企业争抢配额等导致行业盈利低迷，经过长期行业洗牌叠加供需共振，行业将步入景气周期。