海通证券：加强回收循环利用 24年建议关注环保行业两大主线

　　海通证券发布研报称，为了推动能耗双控向碳排放双控转变，多领域绿色低碳示范项目有望全面实施，叠加碳市场建设加速，将给环保行业注入活力。2024年建议关注环保行业两大主线)高股息：关注垃圾焚烧及水务板块。资本支出下降，稳定运营现金流可支撑分红提高，从而提升目前低估值；2)经济复苏及碳市场建设相关子板块，关注资源循环效率提升、降本、降碳，建议关注：半导体附属装备、有色废酸治理、碳监测、环卫服务以及受益工业复苏的金属资源化。

　　海通证券指出，3月13日，国务院印发

　　本次行动方案不仅推动高效节能设备更新，也利于提振回收循环利用需求，再生资源市场规模有望进一步扩大。

　　从量看：

　　1)报废汽车：报废汽车回收量稳步提升，保守估计2027年可达530万辆

　　2013-2023年我国汽车保有量逐步扩大，复合增速超9%。据公安部统计，2023年全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆。报废汽车作为循环经济上游重要的原材料

　　2)废旧家电：废旧家电年均亿台报废，27年废旧家电回收量可达585万吨

　　1月23日，商务部等9部门发布

　　3)动力电池回收：新能源车报废潮已临，我国锂电回收量世界领先

　　动力电池回收是新能源产业可持续发展的重要环节，也是锂、镍、钴等战略性矿产资源可持续供应的关键。2015年起我国新能源车销量及保有量快速上升，2023年新能源车销量已达950万台，保有量达2041万辆。以锂电回收为例，根据SMM锂电回收，按锂电寿命5-8年使用周期计算，第一轮电池退役潮已逐步显现，2024年2月全球锂电池回收量突破1000万吨，同比+25%，其中中国回收量占近50%。

　　4)废塑料：废塑料资源化应对“白色污染”，我国废塑料市场潜力较大

　　根据中科院官网援引中国科学院院士李景虹表述，2015年至2023年，全球塑料产量从3.2亿吨增至4.3亿吨。2022年，我国废塑料产量超6000万吨，其中仅1800万吨实现材料化回收利用，材料化回收利用率约30%。剩余约70%的低值废塑料，基本混入生活垃圾被焚烧或填埋，成为塑料污染治理难点。化学循环技术可以有效突破物理回收应用场景限制，突破废塑料材料化回收利用的发展瓶颈，还可以对各种低值废塑料进行集中回收利用，将“白色污染”变为“白色油田”。