华安证券：惠普电脑营收回暖 AI PC或成行业新增长动力

　　华安证券发布研报称，近日，惠普公布2024年第二财季业绩，惠普首席执行官恩里克·洛雷斯在接受时表示，预计AI PC在下半年将占据惠普总出货量的约10%，而到2025~2026年，AI PC的重要性将进一步凸显，预计占比将达50%，未来3年有望升至60%。目前，在AI终端的应用将在硬件方面，对包括存储，具备AI PC能力的CPUNPU，屏幕显示，电池容量，结构件轻量化和强度，配套芯片设计等方面，相对于传统PC领域有较大的提升。在软件方面，建议重点关注以苹果为代表的公司，在未来6月WWDC或将宣布iOS系统和OpenAl的合作。

　　华安证券主要观点如下：

　　英特尔将发布的LunarLake和ArrowLake，这两款产品都属于酷睿Ultra2系列，并有望开创性能和效率的新时代。AMD将推出zen5架构，并将大幅改进的NPU功能，从而提升AMD在AI PC领域的竞争地位。

　　高通于2023年10月发布了驼龙XElite，并于2024年4月发布了XPlus系列。消费者正式目以待其实际产品的能效表现。

　　英特尔于2024年1月在CES2024发布会上宣布ArrowLake处理器和LunarLake处理器将于2024年上市。Intel表示，ArrowLake将是第一款具备AI功能的PC游戏处理器。Intel还宣布，适用于笔记本电脑的LunarLake处理器将在今年晚些时候推出，它具有全新的低功耗架构、显著的IPC改进以及比MeteorLake高出三倍的GPU和NPUAI性能。她还提到，英特尔已经开始向合作伙伴提供LunarLake样品。

　　在2023年第四季度的财报电话会议上，AMD首席执行官苏姿丰博士确认了2024年下半年推出新一代zen5架构，产品涵盖了桌面平台的GraniteRidge、移动平台的StrixPoint和FireRange、以及面向服务器平台的Turin。全新的Zen5系列架构包括了Zen5、2Zen5V-Cache和Zen5c三种设计，将有4nm和3nm版本。AMD首席执行官苏姿丰博士将于6月3日星期一早上在COMPUTEX2024发表开幕主题演讲，很可能会带来有关Zen5系列架构的新消息。

　　骁龙X系列平台目前独家支持Copilot+，赋能具备该功能的下一代WindowsPC

　　高通技术公司正在重构WindowsPC生态系统的性能领导力。晓龙XElite采用的领先NPU能够为笔记本电脑提供出色的NPU每瓦特性能，与M3相比高达其2.6倍，与酷睿Ultra7相比高达其5.4倍。得益于集成的高通HexagonMNPU架构，晓龙XElite可在超级分辩率等用例中提供高达每瓦特24TOPS的峰值性能。凭借领先的高通OryonMCPU，晓龙XElite在每瓦特性能方面保持领先，PC达到相同峰值性能时功耗相比竞品低60%。