财信证券：能源局重提合理引导产能扩张 6月光伏产业链价格维持低

　　财信证券发布研报称，6月各环节硅片价格较上月略微下滑，目前已经再次探底，产业链各个环节均已出现明显现金压力，目前7月硅片排产无明显起色，受情绪影响企业提产积极性有限。需求方面，装机量较去年并无显著提升，下游需求增速逐渐趋缓。新技术方面，商用大尺寸钙钛矿效率逐步突破；异质结方面电镀铜等降本新技术持续推进。

　　目前光伏行业依旧维持较为激烈的竞争态势，在23年行业大规模扩产后，光伏行业产能优化和出清的短期趋势没有改变，主产业链各个环节盈利压力较大，在此背景下资金充裕、技术优势明显的企业有望穿越周期，但当下时点仍然只有短期反弹的可能，长期反转尚需产业端持续优化。

　　电力设备板块进入调整周期，子行业中光伏设备表现最弱

　　2024年5月30日至2024年6月28日，沪深300指数涨跌幅为-3.69%。6月电力设备行业处于申万一级行业涨跌幅中靠后位置，涨跌幅为-11.33%，跑输沪深300指数7.64pct。电力设备子板块中，光伏设备走势最差，下跌19.44%，弱于所有子版块。

　　光伏行业估值再度下探。截至6月27日，申万二级光伏设备指数市盈率为17.19，已低于年报期前的板块估值，由于产业链情况依旧不容乐观，短期内回调可能性较低。

　　2024年4月国内光伏新增装机为14.37GW，同比-2%，环比+59%;1-4月国内光伏累计装机量达到60.11GW，同比+24%。按种类看，2024年Q1集中式光伏电站新增装机21.93GW，分布式光伏电站新增装机23.81GW，户用光伏新增装机6.92GW。

　　根据PVInfoLink最新一周报价，多晶硅致密料价格报39元/kg，较上周持平，较上月同期-3.7%，自3月下旬以来价格连续下滑。P型182mm单晶硅片价格报1.25元/片，环比上周持平，较上月持平；P型210mm单晶硅片报1.70元/片，环比上周持平，较上月同期-5.6%；N型182mm单晶硅片价格报1.10元/片，环比上周持平，较上月同期持平；N型210mm单晶硅片价格报1.65元/片，环比上周持平，较上月同期-8.3%。