新三板股权质押的规则详解

　　规范运作可以促使上市公司改善公司治理，建立现代企业制度，增加企业价值和偿债能力。以信息披露为核心的监管体系可以促使上市公司不断向市场披露真实、准确的信息。质权人可以通过国有股转让系统的信息披露平台了解上市公司的最新财务和经营状况，并据此做出决策，以确保信息的获取和风险的控制。

　　股价成了评价的依据。目前做市商人在新三板已经正式登陆。随着新三板， 做市商户交易系统的实现，市场价格发现功能逐渐显现，上市公司成交价格的公平性将显著增强。交易价格可以作为评估上市公司股权质押价值的基本依据。如何购买新三板股票也是最近介绍的新三板情况。

　　股权质押的目的是获得短期经营现金流。然而很多新三板公司都是成长中的中小型企业，经营能力极不稳定。通过股权质押融资获得经营资金后，他们可能无法解决经营困难，因此很可能再次陷入经营现金流困境。此时，企业面临无法按时偿还贷款的风险，导致股权无法发放贷款。

　　新三板企业的股价没有涨跌。如果股价跌破收盘线，补仓机制就会被触动。如果不能及时补仓，股权的所有权将会丧失。对于新三板，严肃的企业家来说，股权的变化是他们最不希望看到的。但公司股价是无法控制的，尤其是做市场转让的企业。业务问题、财务问题等轻微负面消息，都有可能导致股价跳水。

　　对于质权人而言，主要风险是股价跌破保证金线，但质押标的无法及时变现。目前当新三板股权的定价不公平，质押的股权无法在二级市场顺利出售时，质权人将被锁定。此外企业的财务欺诈和借款人的道德问题也是质押中的重要风险。特别是需要谨慎对待大股东股权的质押行为，如东田制药在质押其全部股份后退市，导致质权人利益崩溃。