国信证券给予金风科技增持评级：大额减值后轻装上阵 中速永磁产

　　略低于低于预期，信用与资产减值损失影响较大；2)减值损失符合行业变化，助力公司轻装上阵；3)风机销售收入随陆上风电抢装结束有所下降，其他业务维持稳健；4)风机机型销售比例变化造成毛波动，高度重视研发投入；5)全年实现风机外销10.7GW，在手订单高达16.9GW；6)陆上机型单位毛利有所下降，海上风机单位毛利大幅增长；7)风电场权益装机容量超6GW，风电服务业务结构变化提振毛；8)公司账面现金充足，应收账款周转率有所下降；9)行业招标容量维持高景气，招标价格短期压力较大；10)风机销量预计稳健增长，电站与后市场服务有望贡献业绩增量。风险提示：公司风机新增订单容量不及预期；电站开发进度较慢；外汇敞口形成减值风险；海外疫情对国际业务造成负面影响。

　　AI点评：近一个月获得11份券商研报关注，买入5家，增持4家，平均目标价为16.25元，与最新价13.11元相比，高3.14元，目标均价涨幅23.95%。