简述股票的概念与特征（股票特征考题）

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　　1、客户于2014年8月1日进行股票质押回购初始交易，并申报成功，资金将于（C）到帐。

　　A、2014年8月1日B、2014年8月2日C、2014年8月4日 D、2014年8月5日

　　2、股票质押回购最长交易期限不超过（C）

　　A、1年 B、2年 C、3年 D、5年

　　1、融出方包括（ABCD）

　　A、证券公司 B、证券公司管理的集合资产管理计划 C、定向资产管理客户 D、专项资产管理计划

　　3、哪些是股票质押回购关于国有股的规定（BCD）

　　A、用于质押的国有股数量不得超过其所持该国有股总额的60%

　　B、董事会同意开展股票质押回购业务的决议

　　C、资金可以用于买卖股票

　　D、取得省级以上主管财政机关出具的《上市公司国有股质押备案表》

　　4、当前质押市场的特点是（BCD）

　　A、沪市初始交易金额远大于深市

　　B、限售股比例较高

　　C、大部分券商已开展该项业务

　　D、场外转入场内趋势明显

　　5、股票质押回购业务包括哪些费用（AB）

　　A、交易经手费 B、质押登记费 C、过户费 D、印花税

　　2、某投资者拟质押4只股票，股票A数量为10000股，股票B数量为20000股，股票C数量为30000股，股票D数量为40000股，期限30天，公司给定利率为年化9%，核定初始交易金额100万，请问客户到帐金额为多少？到期后支付利息为多少？（请分步骤计算）

　　答：

　　利息为：100万×0.09/360×30天=7500元

　　到帐金额：

　　股票A质押登记费为1000股×0.001=10元100元=100元

　　同理股票B、C、D质押登记费分别为100元

　　质押登记费=100×4=400元

　　股票经手费为：100元×4=400元

　　费用合计为：800元

　　到帐金额为：100万元-800元= 999200元

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　　牛市成长的十大理由

　　在对国内股市走势的判断上，看“多”的声音似乎压倒了看“空”的，大牛市行情、股市“盛世论”、股市“黄金十年”等乐观论调回响于市场和学术界。乐观者的理由归纳起来有10条。

　　 理由之一：中国经济增长长期看好。

　　 “2006年股市行情繁荣的主要原因并不是流动性过剩。最大的原因是，2006年经济运行处于经济周期的上升阶段，而且是低通胀伴随的高增长。在这种大好的发展势头下，股市运行真正得到了经济周期上升的支撑。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示。贺强认为，2007年肯定会延续2006年大牛市行情，但资本市场的运作将更加复杂。预计这波行情至少能持续到2008年奥运会。

　　 理由之二：股权分置改革胜局已定。

　　 “股改成功，改变了资本市场的利益关系，使上市公司全体股东有了共同的利益取向，理顺了原来错综复杂的利益关系。这是股权分置改革最大的功绩。过去屡禁不止的违规关联交易、违规并购，都是掏空上市公司利润的手段，今后这种现象将会大大减少。这样，上市公司配置资源的有效性将大大提高，股市的估值和定价功能将得到恢复。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说。

　　 理由之三：人民币持续升值。

　　 国信证券综合研究所所长何诚颖认为，目前，人民币升值预期已经形成，只要人民币升值趋势不改，中国股市向上趋势不会改变。他预计，2007年至2010年人民币预计升值幅度为16%至20%。在涨跌互现的双向波动中，2007年人民币汇率升值幅度将在4%至5%，年底时人民币兑美元汇率将达到7.35。由于人民币升值等因素继续发挥作用，股市在2007年底将达到创记录的5300点。如果人民币升值时长为五年，上证指数最高可达7000多点。

　　 理由之四：上市公司业绩增长。

　　 北京首创证券的一份分析报告称，股改完成后，大股东价值将通过上市公司市值来实现，因此大股东向上市公司注入优良资产的动力将空前强劲。股改以来，已经有数百家公司大股东承诺对上市公司注入资产，虽然目前还不能用明确数据来定量分析，不过，资产注入对上市公司业绩的提升潜力相当可观，用爆发式增长来形容并不为过。研究显示，A股市场已经进入“价值注入”阶段，预计未来三年内A股市场市值的复合增长率将达到44%。与此同时，在一个更加完善的资本市场中，上市公司迎来了内生性的增长时期。根据WIND提供的最新数据计算，全部A股的2006年预期业绩增长高达60%。大多数行业的实际业绩有望大幅超过市场预期。

　　 理由之五：市场估值依然合理。

　　 国投瑞银投资部总监刑修元认为，目前国内A股市场大的估值依旧处于合理水平，这为股市未来稳步发展留下了持续上升空间。以2006年12月15日为测算日，中标300公司2006年动态市盈率为19.18倍，2007年动态市盈率为15.61倍。因此，从动态的角度看，目前市场估值依然基本合理，并没有出现明显的高估。而且，从全球来看，根据瑞银环球资产的全球股票市场估值模型，目前A股市场依然是比较有吸引力的市场之一。

　　 理由之六：产业竞争优势。

　　 清华大学经济管理学院教授魏杰认为，2006年推动股市上涨的主要因素，在2007年还将会继续存在。这些因素除了货币现象和制度变革之外，还包括中国经济结构调整所引发的资本市场上升。按照目前的抽样分析，上升空间还有差不多五年左右时间，所以2007年这个因素还会带动股市有良好上升空间。

　　 理由之七：政策鼓励。

　　 中国国家信息中心发布的《2007年：中国与世界经济发展报告》预计，2007年1月开始实行的新会计准则预计将改进公司治理、增加上市公司透明度并将为股票市场吸引更多的国内或海外的机构投资者。同时决策部门将鼓励海外上市公司进入中国股票市场。中国人民大学金融信息中心报告认为，将来两税合一后，内资企业适用的法定税率将明显下调，执行高税率的公司则会受益。两税合一带来的市场预期将提升A股市场的估值引力。

　　 理由之八：金融创新。

　　 股指期货将于2007年早期推入市场，A股交易制度上只能做多不能做空的缺陷将得到修补，其“长牛效应”将进一步提升股市活跃度。平安证券表示，年内备兑权证可望面市。预计融资融券以及对部分类别的股票放宽涨跌停板限制、实施T+0日内回转交易等差别交易制度等也将相继推出。联合证券指出，国际上，股指期货交易规模和股票市场规模基本比例是1：1。中国目前股市市值规模已达10万亿元，按1：1的保守计算，股指期货的推出也相当于再造一个股市。

　　 理由之九：人口红利。

　　 银河证券近日发布的2007年度股市投资策略报告认为，中国进入人口红利时代，将从内需方面稳定保障上市公司的持续发展。上世纪六七十年代是中国人口出生的高峰期，这批高峰人口目前都进入了壮年期，也就是劳动创造能力与收入能力的高峰。他们的子女也将在未来10年左右持续进入成年期。这两代人所形成的人口高峰，被当今业内称为人口红利时代。

　　 理由之十：全球经济健康发展。

　　 根据国投瑞银的判断，进入2007年，全球经济的增长可能比2006年有所放缓，但整体增长率仍会较为强劲，保持在5%至6%。全球经济的健康发展，将会在世界各地的股市上有所体现，这种利好也将对我国国内的股票市场带来一些正面的影响。

　　 站在开放和金融市场全球一体化的角度，吴晓求更是大胆地提出了激动人心的目标：“到2020年，中国资本市场的战略目标是：以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，其市值将达到60万亿到80万亿人民币。”

　　牛市化解矛盾，熊市激化矛盾；牛市有正财富效应，熊市有负财富效应。对于任何一个市场来说，牛市都是市场投资者期待的最理想的运行方式和最有益的市场状态，是股票市场发挥正面作用和积极效能的最基本条件和最适宜环境。特别是在中国股市还没有股指期货的状态下，牛市就几乎是投资者赢得利润的唯一机会。在中国股市经历了2006年的大牛市之后，社会各方对股市现状及其运行趋势的判断开始发生了微妙变化，“泡沫论”又渐渐开始抬头。在我看来，中国股市的牛市运行过程还远没有结束，不但中国股市和中国股民需要牛市，而且整个中国更需要牛市。没有一个长期的牛市过程，中国股市就很难真正完成股权分置改革这一具有划时代意义的伟大革命，中国经济就很难有效形成新的、市场化的资源配置机制，中国改革也就很难最终实现从旧体制向新机制跨越的“凤凰涅磐”。

　　市场走势的三重评价

　　 2005年7月以来的这一轮牛市，是中国股市建立以来最有意义的牛市。

　　 这是一轮最健康的牛市。这一轮的牛市，与人民币升值的步伐同时起步也同步发展，伴随了股权分置改革的整个过程。之所以说它最健康，是因为整个牛市的发展过程经历了中国股市成立以来最为深刻的价值发现和价值重估过程，虽然在市场的运行和发展中，也有过少数股票的大起大落，整个市场也经历了齐涨齐跌的过程，但在牛市的发展过程中，价值发现和价值重估成为市场的主流，市场上崇优弃劣的观念和机制正在逐步形成，蓝筹股已经成为市场上趋之若鹜的热点和焦点，市场上的资金流向、流量和流程正在发生有利于资源配置机制形成和作用的方向转变。虽然在整个市场上庄股现象还没有完全杜绝，虽然在去年年末大盘股出现了局部上涨过快的局面，但总体上来说，这一轮的牛市是中国股市成立以来最健康也是最值得肯定的牛市。健康——这是中国股市一年多来的发展主流，必须予以明确认识和充分肯定。

　　 这是一轮最深刻的牛市。与以往的牛市中刻意制造和挖掘题材有着本质的不同，这一轮牛市的形成与发展过程都与整个国民经济的成长息息相关，是中国股市成立以来与国民经济的整体走势和宏观经济政策联结得最为紧密的牛市。股市运行与人民币升值的趋势相互推动，使得中国股市第一次与国家的汇率政策和货币政策建立起了密切的和有机的联系；股市成长开始真正分享国家改革与发展的丰硕成果，股市的“晴雨表”功能开始得到逐步体现和提升；股市发展既为股权分置改革创造了良好的市场氛围，又不断地消化了股权分置改革所增加的巨大市场增量，并且反过来成为了市场稳定和市场发展的巨大促进力量。特别是，伴随着牛市的发展，市场对大盘股的承接能力也在逐步增强，使得中国银行和中国工商银行等超级大盘金融股能够在中国入世过渡期结束前就在市场上发行上市，从而极大地增强了中国银行业迎接国际资本挑战、提高自身市场化水平的能力和实力，也为整个国家市场化进程的加快推进提供了更为适宜的土壤和环境。

　　 这是一轮最持久的牛市。这一轮的牛市，不是一个简单的炒作过程，而是伴随中国经济长期高速发展的持久牛市。虽然我并不赞同市场上流行的“黄金十年”的说法，但这一轮的牛市将刷新中国股市以往牛市的所有记录，而成为中国股市在新千年中持续时间最长、发展程度最深、影响最为深远的超级大牛市，其对中国经济体制的全面影响，对中国资源配置机制的形成，对整个社会财富的累积和增加，都会远远超过中国历史上的所有牛市，并且会以辉煌的记录载入中国股市与中国改革的史册。

　　市场发展的三重空间

　　 从本质上说，这一轮的牛市反映的是中国经济的三大现象。一是货币现象。货币现象是中国股市由熊转牛的最基本原因，也是中国股市牛市进一步深化的最主要动力。人民币升值是中国综合国力全面提升的最综合体现，这种升值对中国股市的最直接和最重要的传导效应，就是中国股市中以人民币计价的资产的全面重估和整体升值。由于人民币升值将是一个长期的趋势，因而股市的走牛也将是一个漫长的过程。人民币升值的过程不结束，股市的牛市进程就不会逆转。这是中国股市的牛市趋势能够得以长期延续的一个基本原因和重要保证。二是制度现象。股权分置改革给中国股市所带来的巨大的制度变迁必然会在市场运行中反映出来，使得市场运行面临着与以往完全不同的制度环境和制度空间。全流通的市场自发地形成了对行政命令的抗逆机制，使得中国股市开始驶入市场化运行的快车道；全流通的市场使得股权激励机制变得现实而有意义，企业家市场的形成和作用将使得上市公司具有更深刻的成长内涵和创新空间，中国股市的发展基石将更加牢固；全流通的市场使得各类股东有了共同的利益基础和交流语言，上市公司也将因此而获得更优质的现实资产和更广阔的发展空间，使得上市公司和整个市场的品质与素质得到全面的提升。三是增长现象。在过去28年的时间里，中国国内生产总值的年平均增长率为9.67%，创造了人类经济发展史上的最大奇迹。从2001--2006年，中国的国内生产总值从9万多亿增长到21万多亿，但在2001年以后长达四年半的时间里，中国股市却与国民经济的总体趋势完全背道而驰，走出了实际跌幅达80%的超级大熊市。国民经济的持续上涨与股市的持续下跌，使得中国股市中储存了巨大的被长期压抑的无限能量，一旦这种能量得以释放，就会像火山爆发，其能量与热量的释放与扩散就都难以想象。这三个方面因素的交织作用与叠加效应，不仅是中国股市由熊转牛的主要原因，也将是中国股市进一步走向更大牛市的现实源泉。

　　 与牛市形成的三大现象相对应，中国股市在演进中也会从三个方面逐步拓展自己的发展空间：

　　 一是因人民币升值而打开的市场空间。在我看来，人民币升值至少还会延续2—3年的过程，其升值幅度至少还会有15%的空间。按照国际市场上本币升值与股市的联动关系，那么在中国股市上，人民币升值将使中国股市进入长期的上涨轨道，股市攀升也会达到一个可观的幅度。

　　 二是股权分置改革而拓展的制度空间。如果说，在2006年，市场是因为非流通股股东向流通股股东送股而启动了股价攀升的枢纽的话，那么在未来的市场发展中，股权激励机制的作用和整体上市的效应将会是中国股市继续其牛市轨迹的主要动力源泉。由于上市公司的股权激励只能采取市价激励的方式，这就为股价的向上发展提供了最基本的依托；由于非流通股向流通股的转变使得大股东与中小股东有了共同的利益指向，因而大股东就有动力也有能力把最优质的资产向上市公司注入，从而形成公司股价与经营业绩的良性互动和正向循环，进而使得上市公司和整个市场的制度空间与发展空间都得到极大的拓展。

　　 三是中国经济高速成长而带来的增长空间。由于在过去的长时期中，中国股市处于严重的畸形状态，就使得中国股市与整个国民经济成长出现反向变化，市场的“晴雨表”功能遭到破坏，市场上的投资者也亏损累累。2006年以来中国股市的最重大变化，是市场运行与国家的汇率走势、货币政策和发展趋向真正建立起了内在的和有机的联系，使得中国股市的投资者开始真正分享国家改革与发展的丰硕成果。中国经济的高速成长将给上市公司提供大显身手的广阔舞台，再加上上市公司所得税税率的大幅降低，这将使中国股市上市公司有条件对投资者提供更丰厚的回报，并且会使市场对投资者的吸引力与凝聚力得到进一步增强。

　　市场运行的三重警示

　　 如果说，中国股市的长期牛市会给投资者提供获得收益的巨大机会的话，那么要把投资机会转化成投资收益，还需要对市场有更为深刻的把握和更加长远的眼光。从市场运行的角度来看，牛市发展初期的齐涨齐跌局面将逐步结束，市场运行与市场监管都将面临着更为复杂也更难把握的新的阶段。

　　 市场走势的三重警示。2007年的中国股市，将面临着与以往不同的新的特点。一是市场的波动幅度与波动频率都将进一步加大，这就意味着选股难度的增加和投资风险的放大。二是市场的“二八现象”会进一步加剧，“宠儿”会进一步受宠，“弃儿”会进一步被弃，对于那些业绩不佳从而得不到机构关注而非流通股转换而来的流通股又面临集中上市的个股来说，其价值中枢的下移空间很可能会高于上涨空间。三是板块效应会逐步递减，题材效应会成为主流。2007年，人民币升值的题材、股权激励的题材和整体上市的题材将会在市场上产生广泛而持续的扩散效应，成为新一年中国股市的发展主流。

　　 市场发展的三重警示。市场走势的长期看好并不意味着市场风险的减少或消失，相反，在牛市中，必须对市场运行中的趋势性因素与偶发性因素保持必要的认识和充分的警惕。在我看来，这一轮牛市的结束，将会是中国经济发展的内外环境出现转折性变化，这种变化将主要体现在三个方面：一是对外贸易出现逆差从而导致人民币升值的步伐大大放缓甚至停止；二是中国经济增长中出现拐点，从高速成长转变为中速成长或低速成长；三是国际股市出现转折性暴跌，引发香港股市和H股出现连锁性反应从而给A股市场带来巨大的负面影响。这三个方面中的任何一个方面的出现，都会是这一轮牛市的转市信号，在这些因素没有出现时，市场的牛市进程就会延续而不会反转。

　　 市场监管的三重警示。2007年，市场的发展将对管理层的智慧与能力构成考验。如果说，2006年的牛市博得的是满堂喝彩的线年，有关各方会不会对牛市的评价由正面转向负面，则是我们必须面对也必须警示的现实而又重要的问题。在这方面，我认为必须把握三个方面的基本要点：

　　 一是，牛市的形成和深化是中国经济改革与发展的最主要成果，也是在中国建立和谐社会与和谐经济的最重要和最基本的条件。一个与国民经济整体发展趋势背道而驰、让投资者血流成河的市场既不应成为中国股市的常态，更不能成为中国股市的标志。这一轮的牛市是中国股市的投资者在付出巨大代价和惨重牺牲换来的，股权分置改革的进程还远没有完成，如果牛市的进程不能延续，那么股改就会半途而废，股民所付出的巨大代价就会付诸东流。

　　 二是，买者自负原则是市场投资的基本原则，也是市场监管的基本原则。股票市场是一种激情大于理智、矫枉必然过正的市场，在这个市场上，出现一些过热、过头的现象不足为奇，不能以此为依据，对市场做出不正确、不正当的甚至不正常反应，也不能让“政策市”或“政策市”的变种卷土重来，更不能把新股发行当作调控股市的筹码，对股市运行进行超经济的行政干预。必须看到，在全流通的市场上，市场本身会形成对过激和过头行为的矫正机制，管理层不应该也没有必要越俎代疱，去做本来就不可为实际上也不能为的事情。

　　 三是，资源配置机制的形成和作用是中国股市的发展主题，也是政府与管理层在牛市中需要浓墨重彩地加以演绎的重大课题。也就是说，在市场的发展中，政府与管理层关注的焦点，不应该是股价指数的变化，而应是机制的形成与作用。离开资源配置机制的建立这一主题和课题，市场监管就会出现走偏和变形，曾经让整个市场付出惨重代价的股权分置改革也会因此而失去其应有的现实意义与积极意义。

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　　基础（数字类）

　　1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹

　　1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名

　　1790 年美国费城证券交易所成立（第一个）

　　1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券 矿山 运河股票――铁路股票盛行）

　　1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准

　　中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所”

　　1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家）

　　1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业

　　1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）

　　1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）

　　1992.10 国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）

　　1998.04国务院证券委 撤消（建立了集中统一的市场监管体制）

　　1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展）

　　2001.12.11 中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3 年内不超过49%

　　2002.11 接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27 瑞士银行成为首家获批的QFII

　　记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20%,其余部份2年内缴足,募集方式发起人认购股份不低于35%,全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%,股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须 2／3通过

　　募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到 25%以上 股本总额超4亿的比例为10%以上 公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为,同时最近3年现金流量净额超过5000万,或者3个会计年度营业收入超 3亿，为近3年净利润的10倍,股权分置改革后原非流通股12 个月内不得转让。股份超5%出售在12 个月内不超5%,在24 个月内不超 10%

　　1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全） ，可记名可挂失

　　50年代发行过两种国债：1950 年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5次）

　　1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场

　　1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券

　　1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券

　　国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02 开始在银行间债券市场实行净价交易

　　混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后 期限在15 年以上，10年内不可赎回

　　保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付

　　2007.08 证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万

　　1987.10 财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券）

　　基金起源于英国18世纪末19 世纪初产业革命推动下出现的

　　1997.11 国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》

　　2004.06.01 我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用）

　　封闭基金存续期5年以上，一般10～15年,10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会

　　基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本 。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿

　　我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33%,债券基金不低于1%,封基托管费按0.25%,开放基金低于0.25%

　　封基年度收益分配比例不低于年度已经实现收益的 90%,股票基金应有60%投资于股票,债券基金应有80%投资于债券,一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10%

　　外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出

　　可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票.首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000 万元应当由承销团承销

　　上海证券交易所1990.11.26 成立，1990.12.19 正式营业

　　深圳证券交易所1989.11.15 筹建，1991.04.11 经中国人民银行批准成立，1991.07.03 营业

　　2004.05 国务院批准 中小企业板设立

　　中证指数公司的指数：中证流通指数,中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000点）,沪深300 指数,沪深300行业指数,沪深300风格指数,中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期2004.12.31 基点1000）, 中证100（排名前100）＝沪深300-中证200,中证700＝中证500+中证200 , 中证 800＝中证500+沪深300

　　上证交易所股价指数：上证综合指数 （基期1990.12.19 基点100点）

　　公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本 50%时可不提取。

　　法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的 25%

　　2007年12月底我国共有证券公司106家

　　证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元

　　证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由

　　单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人

　　风险控制指标：经纪业务净资本不低于2000 万.承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万,经纪业务+一项＝净资本1亿,经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿,净资本：风险准备之和100% 净资本：净资产40%,净资本：负债8% ,净资产：负债20%,流动资产：流动负债100%,经纪业务净资本／营业部家数500 万,自营股票规模净资本的100%,自营证券规模（按成本价计）净资本200 %,自营持有一种非债券证券成本5%该证券市值 ,承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算,承销政府债券按2%计算 ,定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5%,证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备, 单一客户融资融券不超过净资本的5%,客户担保股票不超过该股票总市值的20%,按融资融券规模的10%计算风险准备

　　〈证券法〉1998.12.29 通过 1999.07.01 实施 〈公司法〉1993.12.29 通过1994.07.01 实施｝2005.10.27 修订 2006.01.01 生效. 证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01 实施 新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足 有限责任公司最低注册资本降低到 3万元

　　非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日均价的90%

　　融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司 近二年各项风险控制指标持续符合规定，近 6 个月净资本在12亿以上

　　2005.06.30 经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金.

　　中国证券业协会成立于1991.08.282002.12.16 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01 实施,申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由

　　基础〔总结〕

　　有价证券是虚拟资本的一种形式.有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券）

　　有价证券按发行主体分：1政府证券2政府机构证券（我国不允许）3公司证券（包括金融证券） 按是否在交易所挂牌分：1 上市证券 2 非上市证券（凭证式国债，普通开放式基金） 按募集方式：1公募证券2私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）

　　按代表的权利性质分：股票 债券 其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）

　　有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D 期限性

　　证券市场的特征：A价值直接交换的场所 B财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所

　　证券市场的品种结构：股票 债券 基金 衍生品市场

　　证券市场的基本功能：筹资－投资 定价 资本配置功能

　　证券市场中介机构：证券公司 证券登记结算公司 证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构）

　　证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展 B股份制的发展 C信用制度的发展

　　国际证券市场发展趋势：A市场一体化 B投资者法人化 C金融创新 D 金融机构混业化 E交易所重组公司化 F 证券市场网络化G 金融风险复杂化 H金融监管合作化

　　中国第一个标准化期货合约---深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡）

　　WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易. 2成为交易所特别会员. 3设立合营公司从事基金管理业务. 4加入三年内设立合营证券公司从事A股 B股H股和政府债，公司债的承销和交易. 5合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构

　　股票的性质：A有价证券B要式证券C证权证券D 资本证券E综合权利证券

　　股票的特征：1收益性2风险性3流动性 4永久性 5参与性

　　股票的类型：A普通股票和优先股股票（权利不同分）B记名股票和无记名股票（是否记名分）C有面额和无面额股票（是否标明金额分）股票的价格：理论价格 ＝预期股息／必要收益率 市场价格 股票的价值:1票面价值2账面价值（净值OR每股净资产）3清算价值4 内在价值（理论价值OR未来收益的现值）影响股票价格的因素：A公司的经营状况 （1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增资减资 6销售收入 7原材料供价 8主要经营者理替 9公司重组 10意外灾害）B宏观经济因素（1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政政策 5市场利率 6通货膨胀 7汇率变化 8国际收支）C政治因素（1战争 2 政权更迭 3政府重大经济政策出台 4国际社会政治经济的变化） D 心理因素 E稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌 临时停市） F 人为操纵因素

　　普通股股东的权利：

　　1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权 4查阅公司资料 5交易股票

　　清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东

　　我国股票按投资主体分：国家股 法人股 社会公众股 外资股

　　债券的特征：偿还性 流动性 安全性 收益性

　　债券分类：发行主体分(A政府债券B金融债券C公司债券)按付息方式分(A零息债券B附息债券C息票累积债券D浮动利率债券)按形态分类(A实物债券B凭证式债券C记账式债券)

　　广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政府部门债务

　　政府债券特征：安全性高 流通性强 收益稳定 免税待遇

　　国债按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债

　　储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主

　　记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定

　　公司债券类型：信用公司债（无担保） 不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附认股权证公司债

　　国际债券特征：资金

　　投资基金的特点：集合投资 分散风险 专业理财

　　基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道 利于证券市场的稳定和发展

　　基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会

　　基金投资风险：市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险

　　金融衍生工具基本特征：跨期性 杠杆性 联动性 不确定高风险性（信用风险 市场风险 流动性风险 结算风险 运作风险 法律风险）

　　金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC交易的衍生工具

　　金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具 按基础工具分类：股权类（股票期货 股票期权 股票指数期货 股票指数期权及混合交易合约） 利率类（远期利率协议 利率期货 利率期权 利率互换及混合交易合约） 货币类（外汇合约 货币期货 货币期权 货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换 信用联结票据） 其它类

　　金融衍生工具的创新：风险管理型创新 增强流动型创新 信用创造型创新 股权创造型创新

　　期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升

　　权证的要素包括：类别 标的 行权价格 存续时间（6个月以上 24个月以下） 行权日期 行权结算方式 行权比例

　　可转债换发行时证券的性质分：可转换债券 可转换优先股

　　存托凭证（DR）也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR 须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制

　　资产证券化分类：按基础资产分类（不动产证券化,应收账款证券化,信贷资产证券化,未来收益证券化,债券组合证券）按地域分类（境内资产证券化,离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 ,债权型,混合型）

　　资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构） 特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构） 资金和资产存管机构 信用增级机构 信用评级机构 承销人 投资者

　　证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度（注册制 核准制）

　　我国股票实行核准制由审核委员会审核 证监会核准 保荐人及保荐代表应 勤勉尽责 诚实守信

　　我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格 初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价

　　荷兰式招标（最低中标价 最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式

　　美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》

　　会员大会是交易所最高权力机构 ，理事会是交易所决策机构 交易所总经理由国务院证监会任免

　　《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进 统分结合 从严监管 统筹兼顾）

　　中小板的“两个不变” （尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变） “四个独立” （运行独立 监察独立 代码独立 指数独立）

　　基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）

　　计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）

　　几何加权股价指数又叫费雪理想式 （是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）

　　股票收益：股息收入 资本利得 公积金转增收益

　　股息种类：现金股息 股票股息 财产股息 负债股息 建业股息（无盈利无股息的一个例外）

　　债券收益：债息收入 资本利得 再投资收益

　　公积金

　　系统风险：政策风险 经济周期波动 利率风险 购买力风险（通胀） 非系统性风险：信用风险 经营风险 财务风险

　　证券资产管理是实现委托资产收益的最大化

　　证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会

　　证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则

　　经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产 非法融入融出资金及结算风险

　　自营业务重点A防范规模失控，决策失误 超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制

　　投资银行重点防荡法律风险 财务风险 道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突 业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误

　　分支机构应重点防范 越权经营，预算失控及道德风险

　　净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其

　　证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元B必要的场所及设施C主要管理及从业人员要有从业资格D 其它条件

　　证券市场监管手段：法律手段 经济手段 必要的行政手段

　　证券市场监管的意义：1保障投资者权益 2维护市场良好秩序 3发展和完善证券市场体系 4准确全面的信息利于参与者的决策

　　国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者 保证市场公平效率和透明 降低系统风险

　　信息披露：全面性 真实性 时效性

　　操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒

　　内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的 30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案

　　证券业协会三大职能：自律 服务 传导

　　证券从业人员行为规范内容：正直诚信 勤勉尽责 廉洁保密 自律守

　　股票技术分析的开放性题目，帮我想几个，要考试了

　　技术分析的三大假设；亚当理论怎么说；江恩角度线的用法；用波浪理论判断目前股市所处几浪；技术指标的运用（MACD，KDJ，SAR，等），均线理论；K线分析；江恩四方形，江恩六角形和江恩圆的运用；说说你目前对大盘的看法、预测及理论根据；最后可能是实战，要求选个股看你选股能力。个人的看法仅供参考。