产品结构单一 市占率仅0.09% 抗风险能力弱 蓝箭电子拟“奔 A”华

　　等领域。公司本次拟投资项目的投资总额为5.34亿元，主要募投项目分别是卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。

　　金融投资报

　　从华达股份客户和供应商重叠情况来看，报告期内，公司客户与供应商重合的销售收入占营业收入比例分别为 36.51%、39.86%、43.22%，采购额占同期采购总额的比例分别为 60.57%、66.22%、62.75%。同时，公司招股书与保荐工作报告披露的客户与供应商重合金额及占比存在差异。

　　具体来看，报告期内，多数企业原本为华达股份单一的客户或供应商，因为在业务开展过程中存在上下游交叉重合情况，进而发展为在原本销售或采购的基础上补充另一类业务。多数企业的单项采购或销售金额较小，报告期内，销售金额和采购金额均大于50万元的重叠客户、供应商数量分别为6家、13家、7家，剔除各期重复公司后，共有15家。其中，公司与中国电科下属单位之间开展的业务往来较多，从其采购线材、结构件、外协加工、OEM加工等，向其销售射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器等主要产品，中国电科下属单位同时为公司第一大客户、第一大供应商。由于公司的主要客户同时也是供应商，导致公司存在销售和采购对象较为集中的风险。

　　业绩上，2019年至2021年，华达股份实现营业收入分别为5.54亿元、6.37亿元、7.56亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润分别为4484.23万元、5762.47万元、6674.53万元，呈稳定上升趋势。但到了2022年1-3月，公司实现营业收入1.87亿元，较2021年同期增长 1611.54 万元 ， 增幅为9.41%；净利润为983.99万元，较去年同期减少418.97万元，同比下滑29.36%。对此，公司将其归因于其他收益较2021年同期减少511.36万元，主要原因系2021年第一季度收到军民融合发展专项资金535万元。

　　上述报告期各期末，公司存货账面价值分别为30666.40万元、40390.28万元和44822.17万元，随着公司产销规模的增长，公司存货规模逐年增加。报告期内，公司存货周转率分别为 1.20、1.08 和1.06，有所下降，公司称主要是随着公司业务规模扩大，存货增加较快所致。