PVC：供需波动，库存高位，暂看区间震荡

　　7 月底，PVC 上游检修力度减弱，但因个别企业降负，本期负荷小幅下降，为 73.09%，环比 -0.52%，同比 -1.28%。2024 年至 2025 年全年可能投产 220 万吨产能，镇洋 30 万吨一季度已投产，金泰部分产能已投。本周整体库存增加，社会库存下降。7 - 8 月份检修集中期，华南 7 月去库为主。进口半闭，出口理论小幅盈利，国际海运费回调，印度需求疲软，接单少。氯碱估值中等，液碱企稳，液氯加大补贴卖出，电石局部下跌，边际装置有亏损。参考价格方面，产地蒙煤、兰炭等价格有变动。7 月集中检修供应收缩，8 月检修仍处高位，产量将缓慢修复，整体供过于求，09 合约暂看 5600 - 5800 区间震荡。重点关注上游产量修复、印度采购情况、渤化装置动态和宏观风向。