豆粕菜粕：走势承压 区间参考明确

　　本周 CBOT 大豆在 1000 关口附近反复磨底。未来两周美国将出现季节性降雨，气温低于正常水平，但美豆新作优良率仍居近年同期高位，美豆出口边际转强，1000 关口获支撑。国内进口大豆到港高峰将过，现货持续走低提振部分下游企业备货积极性，豆粕季节性累库周期预计随到港量回落而收尾。短期内外供应宽松格局未变，豆粕主力上方承压，2409 合约将检验 3000 关口附近支撑，空单可考虑平仓止盈。豆粕 2409 合约参考区间 2900-3300，菜粕 2409 合约参考区间 2250-2550。近期油脂缺乏新消息驱动，表现分化。棕榈油偏强，菜豆油相对弱势，价差拉开。印尼政策频出扰动市场，马棕维持供需两强格局，累库速度放缓预期支撑内外棕榈油盘面价格。国内方面，棕榈油进口利润恢复，库存累库速度加快。豆油受油厂高开机率影响，供应端压力限制上方空间。菜籽、菜油维持宽松供应预期，盘面上方压力仍在。豆油 2409 合约参考区间 7400-8000，棕榈油 2409 合约参考区间 7600-8200，菜籽油 2409 合约参考区间 8400-9000。美国干旱监测报告显示，上周美国总体干旱程度略有加重。美国农业部报告称，6 月份美国大豆压榨量环比下降 4.2%，豆油库存高于预期。周四美国私人出口商报告对中国销售 13.2 万吨新豆。截至 7 月 25 日当周，美国大豆净出口销售量 100.8 万吨。ANEC 将 7 月份巴西大豆出口量调低到 976 万吨，1-7 月巴西大豆出口量高于去年同期。Datagro 调查显示，2024/25 年度巴西大豆种植面积将同比增长 1.5%。南马来西亚棕榈油公会数据显示，7 月 1-31 日南马来西亚棕榈油产量环比增长约 13.6%。船运调查机构估计 7 月份马来西亚棕榈油出口增长 23%~31%。印尼棕榈油协会表示，5 月份印尼棕榈油出口环比下降 10%。海关总署数据显示，6 月份我国大豆进口量 1111.4 万吨，环比增长 8.7%，同比增长 10.7%。2023/24 年度前 9 个月，我国大豆进口总量 7139 万吨，比去年同期减少 0.3%。6 月份我国进口植物油 63 万吨，同比减少 13.8%。预计 2024 年 8 月大豆进口 1050 万吨，9 月 850 万吨。7 月份国内主要地区 125 家油厂大豆到港预估 150.5 船，约 978.25 万吨。