玻璃：供应产量下滑 库存仍处高位

　　本周 1 条玻璃生产线放水冷修，供应量小幅下滑。下周有 2 条产线存放水冷修计划，前期点火产线或将出玻璃，预计下周周产量比本周小幅下降。需求端整体采购未有明显好转，部分地区企业仍出货承压，市场基本面维持弱势，预计近期玻璃市场价格稳中盘整运行。本周企业库存结束 8 周累库，行业转为去库状态。绝对库存位置偏高，年内位置 95%，近 2 年库存位置 71%。以煤制气、石油焦、天然气为燃料的浮法玻璃生产成本分别为 1279 元/吨、1189 元/吨、1694 元/吨，成本重心继续下移。海内外宏观未有利多，玻璃自身市场供需关系未能明显改善，企业库存虽下降仍处绝对高位。供应端若干产线计划冷修，产量较前期下滑。玻璃企业盈利恶化，预计产能或震荡下行，关注集中冷修及产业链负反馈。需求端，中长期玻璃需求进入持续下跌周期，谨慎乐观“金九银十”旺季预期，关注 8 月下游补库需求释放。本周玻璃企业库存虽小幅下降，但中、下游企业压价心理尚存，局部高价货源出货偏淡，库存压力仍大。弱现实驱动与成本博弈，煤炭成本面临考验。空单关注站上 5 日均线离场，主力移仓换月盘面多空资金博弈，多单等待右侧均线止跌拐头。