豆粕棕榈油：市场波动，走势各有特点

　　豆粕方面，市场密切关注本周美国中西部实地考察结果对美国农业部大豆单产乐观预期的验证。美国大豆作物进入关键单产形成期，低价或助需求改善，庞大净空单的基金可能回补，致美豆期价波动。上周大范围降雨后，未来一周美国中西部将现干燥天气，扰动美豆期价短期波动。截至 2024 年 8 月 18 日当周，美国大豆优良率为 68%，与前一周及市场预期一致。国内 7 - 8 月进口大豆到港压力大，9 - 10 月到货量下滑，整体供需格局宽松，油厂四季度采购有缺口，远月榨利不佳抑制买货，近期进口大豆到港致豆粕库存新高，销售清淡，买兴不足，供强需弱格局短期难改，近强远弱，需关注远月船期买船节奏对基差的影响。棕榈油方面，昨日油脂期货震荡收涨，连棕油震荡上行领涨。周二马棕小幅上行。美豆油期货主力合约与马棕油期货主力合约价差走窄。马来西亚 8 月 1—20 日棕榈油出口量环比减少，降幅收窄。印尼政策使马棕油出口前景向好，库存偏低进口国采购补充库存支撑价格。国内进口利润倒挂制约进口总量，前期买船到港，终端需求清淡，库存低位回升预期，低库存支撑减弱，豆棕价差走缩，豆油替代需求显现，挤占棕榈油需求，短期市场情绪转弱，棕榈油期价区间内震荡偏强。