沪镍及不锈钢：区间振荡，谨慎操作

　　8 月 24 日当周，镍主力合约 2409 开于 127400 元/吨，收于 130720 元/吨，上涨 2.19%。本周沪镍主力合约低开后反复振荡上涨，最高 131700 元/吨，近几周镍价整体以区间振荡为主。目前镍价下方有成本支撑，难以大幅下跌，上方因供应过剩，估值很难向上大幅修复。近期仍以区间振荡为主，价格涨跌更多受宏观消息及市场情绪影响，不确定因素很多，需谨慎操作。 宏观方面，市场对美联储降息预期有所增强，带动有色等商品上涨。俄乌、中东局势有进一步升级可能，不确定因素增多。现货方面，精炼镍现货市场资源偏多，各个品牌升贴水维持低位震荡，本周成交一般，国内库存，LME 库存均有累库。7 月镍铁进口重回 80 万吨，镍铁价格略有回落。硫酸镍方面，三元前驱体询单略有增加，但整体采买情绪不佳，硫酸镍价格平稳运行。本周纯镍现货价格下跌 250 元/吨，金川镍升水下降 0 元/吨至 1100 元/吨，俄镍升水持平为-150 元/吨，镍豆升水持平为-1800 元/吨；LME 镍 0-3 价差上涨 22.72 美元/吨至-220.13 美元/吨。本周沪镍库存增加 517 吨至 21321 吨，LME 镍库存增加 2556 吨至 116616 吨，上海保税区镍库存减少 500 吨至 4200 吨，中国精炼镍库存增加 514 吨至 33062 吨，全球精炼镍显性库存增加 3070 吨至 149678 吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。目前镍基本面未有较大改变，价格涨跌更多受宏观消息及市场情绪影响，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 8 月 24 日当周，不锈钢主力合约 2410 开于 13635 元/吨，收于 13730 元/吨，上涨 75 元/吨，上涨 0.55%。本周不锈钢主力合约最高上冲至 13835 元/吨，最低下跌至 13585 元/吨，本周不锈钢低开后振荡上涨，整体以偏弱势反弹为主。主要因市场成交不佳，镍铁回流增加，镍铁价格有所疲软，铬铁招标价格也有怕下跌，不锈钢成本支撑有所减弱。宏观方面，市场对美联储降息预期有所增强，带动有色等商品上涨。不锈钢目前处于弱平衡状态，短期价格涨跌更多受宏观消息及市场情绪影响。现货成交情况难以明显改善，而库存消化缓慢将继续给市场带来压力。300 系不锈钢库存略减。成本端，镍铁、铬铁价格略有下跌，成本支撑减弱。预计下周不锈钢继续振荡运行，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。