美联储降息预期增强：鲍威尔讲话引

　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会讲话，称政策调整时机已至，交易员因此增加对美联储降息的押注，互换市场稳定，预计年末前有近 100 个基点降息幅度。国内货币与融资数据延续弱势，市场投融资需求不足，M2-M1 剪刀差进一步走阔，流动性空转压力未缓解，基本面仍弱势。存量政策有序落地，增量政策待发力，政策效果有待观察。缩量震荡行情中，金融期权成交 PCR 值普遍回落，短空情绪环比衰减，情绪指标显示阶段底部震荡，金融期权隐含波动率环比回落，偏指处近期低位，看跌看涨期权隐波比值低，波动率结构稳定，低波震荡预期。铜铝期权成交 PCR 均环比回落，黄金期权隐含波动率在年内高位，贵金属品种期权隐波升波趋势延续。国际原油价格止跌反弹，PTA 期权成交 PCR 环比回落，空头情绪下降，PTA 期权隐含波动率也回落。豆粕期权成交 PCR 重心下移，期权隐含波动率重心下移，呈震荡预期。