杉杉股份、贝特瑞：上半年业绩双降，研发创新不停

　　8 月 29 日，杉杉股份发布财报，上半年营收 88.2 亿元，同比减少 6.84%，净利润 1757.45 万元，同比下滑 98.27%。同日，贝特瑞也发布半年报，上半年营收 70.38 亿元，同比降低 47.57%，净利润 4.93 亿元，同比减少 41.84%。杉杉股份主要业务含锂电池负极材料和偏光片，贝特瑞主要从事锂离子电池负极材料、正极材料及先进新材料研发、生产和销售。产品价格下行是两家龙头业绩下滑共同原因。杉杉股份称，上半年受下游市场增速放缓等多重因素影响，材料企业盈利空间阶段性承压，偏光片业务产品价格同比下滑。贝特瑞表示，报告期内行业竞争加剧，产品价格下行，正、负极材料收入同比下降。但杉杉股份上半年负极材料销量同比增长超 50%，贝特瑞上半年负极材料出货量同比增长 18.96%，超 20 万吨。近年来，国内负极材料行业扩产加快，呈现阶段性、结构性产能过剩，价格下行。SMM 数据显示，去年全年，人造石墨负极价格均跌超三成，今年继续低迷。8 月 29 日，低端、中端、高端人造石墨负极价格分别为 5.4 万元/吨、2.84 万元/吨、1.81 万元/吨，较年初下滑。受产品价格下跌影响，多数已披露半年报的负极企业业绩不佳，璞泰来、翔丰华上半年营收、净利双降，尚太科技增收不增利。不过，分季度看，杉杉股份与贝特瑞二季度业绩均好转。杉杉股份二季度两大核心主业订单饱满，销量环比提升，经营业绩环比改善，特别是负极材料业务，二季度净利润环比提升显著，二季度止亏为盈，实现净利润 9085.64 万元，环比增速达 223.98%。贝特瑞二季度净利润环比一季度增长 25.62%，达 2.74 亿元。值得一提的是，虽上半年业绩下滑，杉杉股份和贝特瑞仍保持较高研发投入。杉杉股份上半年研发费用达 5.26 亿元，同比提高 41.64%；贝特瑞上半年研发费用 3.15 亿元，在总营收中比重较上年同期提高 1.06 个百分点，达 4.47%。在高精尖产品方面，杉杉股份已开发多种产品技术，新一代负极产品硅基负极已实现批量供货。贝特瑞的硅碳负极材料已开发至第五代产品，钠电正、负极材料实现批量出货。杉杉股份称，目前负极材料价格已整体趋于稳定，价格进一步下降空间较小，引用高工产业研究院数据称，2024 年下半年负极材料价格环比上升可能超 10%。贝特瑞对负极行业未来保持积极预期，称随着新能源汽车市场增长和电池技术进步，负极材料行业将有更广阔发展空间。