沪铜：价格波动，供需交织 74000 元

　　周二，沪铜期货市场早盘低开后震荡上行，价格围绕均线%。宏观层面，全球预期进入复杂博弈期。美国 7 月核心 PCE 物价指数上涨，巩固美联储 9 月降息预期。欧美制造业有压力，中国 8 月制造业 PMI 显示活动跌至低点。产业方面，智利 7 月铜产量同比增约 2%，国内 7 月精炼铜产量环比减 2.5 万吨。阳极铜供应收紧或致国内精铜产量受影响。全球前六个月精铜产量增长且过剩。进口方面，预计 8 月铜进口量回升，上期所铜库存与仓单下滑，LME 库存攀升。需求端，精铜杆企业开工率 8 月中旬高位后回落，电缆企业开工率平稳。电网和电源投资、房地产、家电、汽车行业对铜需求有不同影响。综上，沪铜市场受宏观与基本面交织影响。短期关注海外宏观变动及需求预期，今日关注 74000 元/吨一线压力位，操作建议谨慎观望。