美联储降息：美国通胀与衰退态势分析

　　9 月 10 日周二，双线资本创始人“新债王”杰弗里·冈拉克在网络直播中发表对美联储降息和美国的分析。他精准预测了美联储在 9 月会议上降息 50 个基点。美联储降息，联邦基金利率减去整体 CPI 目前达近 20 年来最高水平 2.43。预计未来 12 个月降息 210 个基点，从 5.0%降至 2.9%。多个数据表明美国通胀正在放缓。杰弗里·冈拉克认为美联储控制通胀目标已达到，明年 CPI 或低于 2%。核心服务是 CPI 中唯一有通胀的领域，住房是 CPI 主要推高因素。剔除住房后的核心 CPI 通胀率低于 2%，预期住房通胀会急剧下降。PCE 也在放缓，总体通胀率为 0.9%，核心为 1.7%。目前 PPI 数据仍略高，但预计会下降。全球需求疲软，大宗商品价格处近两年来低点，油价走势与 WTI 原油一致，汽油价格或下降。前几年大量印钞推动通胀，近两年货币供应量趋稳，通胀压力减小。虽然通胀放缓，但恢复到长期趋势线仍需时间。住房是 CPI 主要推高因素，近几年房价上涨，居民可支配收入增长滞后，房地产市场疲软。汽车保险同比上涨 19%，过去两年上涨近 40%，给消费者带来额外负担。2024 年可能已进入衰退期，就业和预算赤字方面指标不乐观。失业率线 个月移动平均线 个基点，可确定美国处于衰退期。劳动力市场供需平衡改善，但整体趋势仍令人担忧。就业市场展现消极信号，非农就业数据常被下修等。财政方面，预算赤字达 GDP 的 5.5%，预计将进一步恶化。