苯乙烯：供需双增供应增量大 利空走势

　　部分前期检修的苯乙烯装置将逐渐重启，市场供应将呈增量格局。需求端虽有增量预期，但总体增幅小于供应增量，基本面预期一般。 9 月原材料纯苯基本面整体向好，虽部分前期检修装置计划重启致国内石油苯周度产量预计增多，但其下游行业装置重启及新产能投放预期，使对纯苯需求增多，且需求增量大于石油苯产量增加。不过，纯苯进口维持盈利，需警惕进口增量的利空影响。 结论：短期苯乙烯价格利空部分释放或有反弹，中长期原油走势偏弱利空纯苯及苯乙烯价格。套利上，纯苯基本面预期向好压缩苯乙烯非一体化装置利润，短期可做空苯乙烯利润，成本支撑增强利好苯乙烯近月价格，可维持 10-11/10-12 合约正套思路。 风险点：原油价格剧烈波动；苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动；纯苯进口量大幅波动。