高硫燃油供增需减，低硫燃油趋向平衡：四季度财经观察

　　航运市场船队载重吨增速回落，地缘驱动的绕行需求有望降温，燃油需求增速逐步回落。 美国大选结果公布前，民主党或持续控制通胀控制油价，沙特为首的欧佩克+国家原油产量逐步增加。 高硫燃油供增需减笼罩四季度，欧佩克+增产逐步兑现，供需两端利空显现。 低硫燃油由供应过剩迈向平衡，供应端偏紧，需求受多种因素影响。 策略建议：四季度预计期价波动区间 FU2600-2900 元/吨，LU3700-4000 元/吨。 价差：多 LU 空 FU，多 BU 空 FU。 风险提示：上涨风险为地缘扰动致原油大涨；下跌风险是衰退致油价大跌。