铜镍铝锡锌：市场走势各异 关键数据

　　隔夜 LME 铜震荡走弱，价格跌 1.95%至 9758 美元/吨，沪铜主力跌 0.91%至 77510 元/吨，现货进口窗口持续打开。美国 9 月非农就业数据强劲，暗示美联储降息动作或放缓。国内金融领域和政策支持力度超预期，市场风险偏好回升。但长假期间 LME 去库、国内累库，且铜价走高致下游订单需求下降，基本面对后市上行空间形成潜在约束。昨日美股表现佳但未提振市场情绪，焦点渐转至国内，国内股市回暖存分歧，间接影响铜后市判断。隔夜 LME 镍跌 1.09%报 17760 美元/吨，沪镍跌 0.83%报 134340 元/吨。LME 镍库存减少 6 吨至 131850 吨，国内 SHFE 仓单减少 84 吨至 22560 吨。LME0-3 月升贴水为负，进口镍升贴水涨 50 元/吨至-350 元/吨。不锈钢方面，节前一周库存周环比减 1.58%，钢厂理论亏损，供应端或放缓。硫酸镍原材料价格偏强，但需求疲软。宏观情绪回暖，基本面压力仍在，关注逢高沽空机会。节后首日氧化铝冲高回落，隔夜 AO2411 收于 4268 元/吨，跌 1.55%，持仓增 610 手至 6.6 万手。沪铝隔夜 AL2411 收于 20550 元/吨，跌 0.7%，持仓增 2022 手至 16.3 万手。现货方面，SMM 氧化铝价格涨至 4108 元/吨，铝锭现货贴水持稳，下游铝棒加工费部分地区下调，铝杆加工费部分上调。节内非农数据助力外盘，节后内盘开盘小幅补涨。当前高位铝价抑制下游提单和开工修复，需关注库消走势，警惕强需求证伪下的价格修正。沪锡主力跌 1.21%，报 265040 元/吨，锡期货仓单 7271 吨，较前一日减 129 吨。LME 锡跌 2.91%，报 32905 美元/吨，锡库存 4505 吨，减 20 吨。现货市场，升水情况各异。缅甸锡矿未复产，印尼锡出口未完全恢复，海外供应有扰动，国内供应稳定。海外需求稳中上行，国内需求在高价下或边际走弱，锡短期供需矛盾较小，预计价格高位震荡。截至本周一，SMM 七地锌锭库存总量 10.69 万吨，较 9 月 26 日增 0.02 万吨，较 9 月 30 日增 0.77 万吨。沪锌主力跌 1.62%，报 25160 元/吨，锌期货仓单 27655 吨，较前一日减 29 吨。LME 锌跌 3.25%，报 3076.5 美元/吨，锌库存 242400 吨，减 1700 吨。现货市场，升水情况不同。海外供应过剩，国内冶炼产量恢复多、实际需求未完全好转，预计锌价上方压力大，价格或将承压下行。