沪铜：震荡调整 76800-77800 元区间

　　周四，沪铜期市早盘低开运行，盘面走势疲弱。截至 10:15 休盘，报价每吨 77210 元，下跌 400 元，跌幅 0.52%。现货 1电解铜均价报 77420 元/吨，较上一个下跌 270 元/吨。市场成交活跃度温和，持货商挺价且惜售，下游观望，刚需采购，现货成交清淡。宏观层面，中国房地产市场回暖预期微弱，美联储会议纪要发布前市场情绪谨慎，美债收益率升至 10 周高位。美联储官员对货币政策有分歧，市场认为今年或再降息一到两次，但未提振铜价。基本面方面，供应端原料紧张，海外有扰动，铜冶炼加工费低。9 月精铜产量高位，假期精铜社会库存累积。10 月虽是传统消费旺季，但消费相对节前回落，铜价高企抑制下游补库，政策刺激乐观情绪消退。央行创设的“证券、基金、保险公司互换便利”未直接投放基础货币，对铜价直接影响有限，被视为新尝试，或影响市场情绪。综合来看，宏观乐观情绪消退主导铜价走势，多头避险情绪上升，需求前景不确定引发抛售潮。短期内，预计铜价将在 76800-77800 元区间内震荡，建议投资者观望，逢低补入，密切关注相关动态。